20240806-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_14页_678kb

短期有色金属及贵金属市场分析

总体市场情绪

受美国经济数据不及预期，叠加宏观对衰退的担忧，导致有色金属现货与期货价格普遍下跌。美联储降息预期增强，但市场对基础需求不足的判断依然唱衰基本面。原油与工业品价格同步下行，终端需求复苏乏力。

主要金属品种观点总结

铜 & 碳酸锂

• 铜: LME库存持续交仓，国内冶炼厂利润下滑，但7W区域得到支撑。预计铜价区间震荡，重点关注70k支撑。
• 碳酸锂: 价格跌至8万元关口，现货市场需求偏弱，即将进入备库期可能催生短期反弹，中线仍偏空。

铝 & 氧化铝

• 电解铝: 成本支撑仍有支撑，开工率下滑体现需求偏弱。LME库存交割叠加宏观情绪主导单边操作。
• 氧化铝: 矿石紧缺推动成本上移，进口矿价上涨抑制利润。远月合约关注基差收敛及库存去化节奏。

黑金属

• 锌 & 镍 & 钢铁品: 多基本面疲软，下游需求偏弱。锌价与不锈钢下游协同不强，等待宏观企稳信号。
• 铅、锡、工业硅: 短期供需博弈，受进口货源冲击及出口替代因素影响，中短线空头逻辑仍存。

贵金属

• 贵金属: 受非农超预期和降息预期影响，价格波动加剧。短期内建议观望。

市场研判与交易策略建议

• 期货单边: 多品种偏空操作，沪系期货建议以逢高抛空为主，低仓位防御。
• 套保建议: 工业硅、碳酸锂等与能源关联板块建议备库对冲。
• 期权策略: 工业硅投资者可尝试对冲组合，利空突变时需规避。

后市看点

1. 宏观数据: 继续跟踪美国经济指标与美联储政策动向。
2. 库存动态: 工业硅、碳酸锂、铜的库存变化可辅助判断供需拐点。
3. 外盘走势: 外盘市场波动或影响商品期货阶段性修复。

以上分析为银河期货研究中心整理，仅供参考，不构成任何操作依据。