20250411-国金期货-锡日度报告_美元走弱推动有色金属反弹_3页_292kb

报告摘要

本报告分析了2025年4月11日锡市场的行情及基本面情况，指出美元走弱是推动有色金属价格反弹的主要因素之一。同时，报告还涉及中美关税政策对市场的影响，以及锡矿供应紧张对价格走势的制约作用。

现货行情：
今日上海金属网现货锡锭报价为252500-253500元/吨，平均价253000元/吨，较上一交易日下跌3000元/吨。尽管价格有所回落，但部分买方因价格止跌企稳而加大采购力度，市场交投有所活跃。
- 云锡对期货2505合约升水1000-1500元/吨。
- 冶炼厂挺价捂货惜售，交投受限，价格波动较大。
基本面分析：
美国再次对中方提高关税税率，中国对此作出反制，提高从美国进口商品的关税至125%。此政策对市场情绪产生一定影响，但目前美国商品已难以进入中国市场，因此后续美方再提高关税可能对中国市场影响有限。
- 美元指数持续走弱，金融市场对美国信心不足，短期难以恢复。
- 美元走弱推动锡等有色金属期货价格维持强势。
- 宏观偏空的忧虑有所缓和，为金属走势提供了支撑。
- 短期锡矿供应紧张有所缓解，但缅甸锡矿复产仍无确切消息，尤其在刚果（金）Bisie矿山即将复产后，佤邦锡矿因地震影响复产时间不确定，导致锡矿供应仍偏紧。
- 锡价上涨和下跌的逻辑均存在漏洞，因此短期内难以形成趋势性行情。
- 锡价下方空间有限，随着关税战对市场的冲击减弱，短期或有一定上升空间。
- 锡期货价格波动大是其主要特征之一。

价格波动：
- 沪锡2505合约价格在当日呈现震荡走势，开盘价254200元/吨，最高价257990元/吨，最低价251200元/吨，收盘价257450元/吨，全关上涨250元，涨幅0.1%。
- LME锡3月电子盘价格在周四冲高后回落，周五维持高位。
供应情况：
- 刚果（金）Bisie矿山即将复产，有助于缓解短期锡矿供应紧张。
- 缅甸佤邦锡矿因地震影响，复产时间不确定，导致锡矿供应仍偏紧。
政策影响：
- 中美关税战对市场冲击减弱，宏观偏空情绪有所缓解。
- 中国对美国商品加征关税已至高位，美方进一步提高关税可能难以产生实质影响。
市场情绪：
- 贸易商维持正常出货，买方采购力度有所增加。
- 终端消费者仍保持谨慎态度，整体消费改善尚未明显。