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2026-03-27 锰硅早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面，为投资者提供全面的市场分析。

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主要观点与关键信息

1. 市场基本面分析

• 成本端支撑：硅锰市场成本端短期支撑仍较强，锰矿价格有继续上涨空间，对合金价格形成有力支撑。
• 供应情况：硅锰供应处于高位，短期内难有明显减量，新炉子陆续投产，3月预计仍有新增产能释放。
• 需求端：钢厂招标观望情绪较浓，已有招标价格在6400元/吨以上，显示市场需求尚可。
• 价格预期：预计本周锰硅价格偏强震荡运行，SM2605合约价格区间为6330-6600元/吨。

2. 基差分析

• 现货价格：6300元/吨。
• 05合约基差：-134元/吨，现货贴水期货，表明市场对期货价格存在一定的悲观预期。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存总量为221800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平适中，对价格影响中性。

4. 盘面走势

• 技术指标：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，显示短期趋势偏多。

5. 主力持仓

• 主力净空：主力持仓呈现净空状态，且空头仓位在减少，表明市场情绪偏空。

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供应与产量分析

产能与产量

• 年度产量：提供年度产量趋势图，显示硅锰产量整体维持高位。
• 周度与月度产量：周度与月度产量数据表明，硅锰生产持续稳定，开工率维持在较高水平。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西等地月度及日均产量数据表明，区域产量分布较为均衡，其中内蒙古、宁夏、贵州为主要产区。

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需求分析

钢厂采购价格

• 钢招价格：钢厂招标价格普遍在6400元/吨以上，显示市场对硅锰需求尚可，采购意愿较强。

铁水与盈利

• 日均铁水：提供日均铁水与盈利数据，表明钢厂盈利能力稳定，对硅锰需求有一定支撑。

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进出口与成本分析

进出口情况

• 进出口数据：提供锰硅进出口趋势图，显示进出口量对市场有一定影响，但近期变化不大。

锰矿成本

• 进口量与港口库存：锰矿进口量及港口库存数据表明，锰矿供应较为稳定，但高品矿库存较低，可能对价格形成一定压力。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格波动反映市场对锰矿的需求变化，是成本端的重要参考。
• 地区成本差异：不同地区锰矿成本存在差异，内蒙古、宁夏、贵州等地成本相对较高，而广西成本较低。

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利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润分布不均，内蒙古、宁夏、贵州等地利润较低，而广西利润相对较高，反映区域供需和成本差异。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。任何使用本报告的用户需自行判断，大越期货不承担由此产生的任何责任。

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图表说明

本报告附有多个图表，包括：

• 锰硅行情-主力基差
• 供应-产能、产量、地区产量
• 需求-钢招、日均铁水与盈利
• 进出口数据
• 库存-厂库与钢厂库存
• 成本-锰矿进口量、港口库存、高品矿库存、天津港价格及地区成本
• 利润-地区利润分布

这些图表为投资者提供了直观的数据支持，有助于更全面地理解市场动态。