20260701-宝城期货-原油早报_1页_727kb

宝城期货原油早报总结 - 2026-07-01

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析国内原油期货（SC2608）在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出，当前原油市场处于多空分歧状态，整体呈现震荡偏弱的格局。

主要观点

日内观点

• 震荡偏弱：短期内，原油期货价格预计在震荡中偏弱运行。
• 多空分歧：市场对原油价格的走势存在分歧，空头力量略占上风。

中期观点

• 震荡偏弱：中期内，原油期货价格将继续维持震荡偏弱趋势。
• 供需格局：国内需求偏弱，炼厂检修周期延长，原料采购谨慎；海外炼厂检修同样压制用油需求，机构下调全年需求预期。

短期观点

• 震荡：短期内，市场主要受宽松供给格局主导，价格震荡运行。
• 地缘风险：美伊军事摩擦可能带来地缘风险溢价，但整体影响逐渐消退。

关键信息

市场现状

• 国内供应：国内原油库存小幅累积，供给预期宽松。
• 海外供应：海外到港原油货源持续增加，OPEC+维持现有产量政策，美原油产量上行，全球供给约束明显缓解。
• 需求端：国内炼厂开工率下降，汽柴油终端消费平淡，仅航煤需求小幅支撑；海外炼厂检修亦压制需求。

价格走势分类标准

• 日内涨跌幅：
  • 涨幅 > 1%：强势
  • 涨幅 0% ~ 1%：偏强
  • 跌幅 0% ~ 1%：偏弱
  • 跌幅 > 1%：弱势
• 短期与中期：不区分涨跌幅度，仅描述趋势（如震荡、震荡偏弱）。

市场预期

• 短期：宽松供给主导，仅地缘风险可能带来脉冲式反弹。
• 中期：需求疲软与供给宽松并存，整体趋势偏弱。
• 下周走势：预计本周三国内原油期货价格仍将维持震荡偏弱走势。

逻辑概要

1. 供给端宽松：OPEC+维持产量政策，美原油产量稳步上升，全球供给压力增大。
2. 需求端疲软：国内炼厂集中检修，汽柴油需求受新能源车替代影响，仅航煤需求小幅支撑。
3. 地缘风险影响有限：尽管美伊军事摩擦引发市场担忧，但地缘风险溢价逐渐消退，对价格影响减弱。
4. 库存累积：国内库区库存小幅增加，进一步压制价格上行空间。
5. 机构下调需求预期：全球原油需求预期下调，市场情绪偏向悲观。

投资建议与免责声明

• 投资建议：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。
• 免责声明：
  • 本报告内容仅用于参考，不构成对客户的投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新权利。

联系信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 获取每日观点：可扫码关注宝城期货官方微信获取最新期货观点推送。
• 作者信息：
  • 姓名：陈栋
  • 从业资格证号：F0251793
  • 投资咨询证号：Z0001617

附注

• 报告由宝城期货投资咨询部发布，旨在为客户提供专业研究支持。
• 请务必阅读文末免责条款，了解报告使用范围及责任限制。