> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-07-01 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析国内原油期货（SC2608）在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出，当前原油市场处于多空分歧状态，整体呈现震荡偏弱的格局。 --- ## 主要观点 ### 日内观点 - **震荡偏弱**：短期内，原油期货价格预计在震荡中偏弱运行。 - **多空分歧**：市场对原油价格的走势存在分歧，空头力量略占上风。 ### 中期观点 - **震荡偏弱**：中期内，原油期货价格将继续维持震荡偏弱趋势。 - **供需格局**：国内需求偏弱，炼厂检修周期延长，原料采购谨慎；海外炼厂检修同样压制用油需求，机构下调全年需求预期。 ### 短期观点 - **震荡**：短期内，市场主要受宽松供给格局主导，价格震荡运行。 - **地缘风险**：美伊军事摩擦可能带来地缘风险溢价，但整体影响逐渐消退。 --- ## 关键信息 ### 市场现状 - **国内供应**：国内原油库存小幅累积，供给预期宽松。 - **海外供应**：海外到港原油货源持续增加，OPEC+维持现有产量政策，美原油产量上行，全球供给约束明显缓解。 - **需求端**：国内炼厂开工率下降，汽柴油终端消费平淡，仅航煤需求小幅支撑；海外炼厂检修亦压制需求。 ### 价格走势分类标准 - **日内涨跌幅**： - 涨幅 > 1%：强势 - 涨幅 0% ~ 1%：偏强 - 跌幅 0% ~ 1%：偏弱 - 跌幅 > 1%：弱势 - **短期与中期**：不区分涨跌幅度，仅描述趋势（如震荡、震荡偏弱）。 ### 市场预期 - **短期**：宽松供给主导，仅地缘风险可能带来脉冲式反弹。 - **中期**：需求疲软与供给宽松并存，整体趋势偏弱。 - **下周走势**：预计本周三国内原油期货价格仍将维持震荡偏弱走势。 --- ## 逻辑概要 1. **供给端宽松**：OPEC+维持产量政策，美原油产量稳步上升，全球供给压力增大。 2. **需求端疲软**：国内炼厂集中检修，汽柴油需求受新能源车替代影响，仅航煤需求小幅支撑。 3. **地缘风险影响有限**：尽管美伊军事摩擦引发市场担忧，但地缘风险溢价逐渐消退，对价格影响减弱。 4. **库存累积**：国内库区库存小幅增加，进一步压制价格上行空间。 5. **机构下调需求预期**：全球原油需求预期下调，市场情绪偏向悲观。 --- ## 投资建议与免责声明 - **投资建议**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。 - **免责声明**： - 本报告内容仅用于参考，不构成对客户的投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新权利。 --- ## 联系信息 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **获取每日观点**：可扫码关注宝城期货官方微信获取最新期货观点推送。 - **作者信息**： - **姓名**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 --- ## 附注 - 报告由宝城期货投资咨询部发布，旨在为客户提供专业研究支持。 - 请务必阅读文末免责条款，了解报告使用范围及责任限制。