20230423-德邦证券-化工行业周报_发改委表示今年春耕期间化肥供应较为充足_工信部对17个行业企业实现节能监察全覆盖_28页_3mb

化工行业周报（2023年4月）

1. 化工板块市场行情回顾

• 整体表现：本周申万化工指数下跌365%，中信基础化工指数下跌429%。子行业分化明显，橡胶助剂（-772%）、其他化学原料（-747%）跌幅最大；印染化学品（0.96%）、合成树脂（-0.63%）表现相对较好。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：中石科技（304.6%）、科思股份（172.8%）、润禾材料（109.2%）、金宏气体（91.9%）等。
  • 跌幅前十：碳元科技（-244.5%）、延安必康（-225.9%）、天奈科技（-215.5%）等。

2. 重要子行业市场回顾

2.1 聚氨酯

• MDI/聚合MDI：价格大幅上涨超300%，主要因供应趋紧（巴斯夫、科思创装置异常），需求端氨纶库存高企、TPU需求清淡。
• TDI：供应紧张，价格周环比上涨37.2%，工厂库存指数降至-26.1%，下游需求逐步改善。

2.2 化纤

• 涤纶长丝：POY、FDY价格上涨，但DTY价格小幅下跌，供应端聚酯工厂限产。
• 氨纶：价格趋稳，开工率下降至77%，库存增加1天。

2.3 农药

• 草甘膦/草铵膦：价格跌超6%，需求疲软。
• 毒死蜱：价格小涨2.6%，需求延续弱势。
• 杀菌剂：多菌灵价格上涨，杀菌剂价格持稳。

2.4 化肥

• 氮肥：尿素价格下跌17.4%，开工率回升。
• 磷肥/K肥：市场供应充足，价格相对稳定。
• 复合肥：价格小幅下跌，产能利用率显著提升。

2.5 维生素

• 维生素A/E价格持稳，进口市场报价略有回升。

3. 投资建议

• 光伏级EVA、生物柴油、工业胶等细分行业景气上行，推荐关注：
  1. 联泓新科（储能材料）
  2. 嘉澳环保（生物柴油）
  3. 硅宝科技（工业胶）
  4. 三孚股份（三氯氢硅）
  5. 万华化学、华鲁恒升、扬农化工（龙头企业）

4. 风险提示

• 宏观经济下行风险
• 宏观政策风险
• 下游需求不及预期风险