20230503-国金证券-五月策略及十大金股_业绩真空期_产业政策行情_8页_766kb

报告分析总结

整体策略

五月策略进入业绩真空期，聚焦产业政策和产业趋势，A股有望反弹，TMT主线延续风险有限。建议布局产业政策和趋势共振机会，重点行业包括TMT、券商、贵金属及国企改革主题。分析师强调分散主题性机会，以基本面变化为核心。

关键投资建议

• 五月核心方向：产业政策驱动，关注TMT、券商、贵金属板块，回避过度依赖旧有模式的股票。
• 整体市场展望：基本面见底叠加政策支撑，A股在全球反弹中表现突出；市场情绪未极度乐观，复盘历史显示主线调整与市场波动相关。

推荐股票摘要

• 腾讯控股（传媒）：游戏、广告、金融科技业务增长，AI大模型投入；2023/24年NON-IFRS净利润预计1506/1717亿元，维持买入。
• 中国移动（通信）：数字化转型强劲，收入增303%；2023-25年收入预测10324/11453/12819亿元，维持买入。
• 北方华创（电子）：半导体设备国产化加速，订单高增长；2023/24年营收207/260亿元，维持买入。
• 恒生电子（计算机）：AI金融应用提升毛利率；2023-25年净利润204/267/313亿元，维持买入。
• 邮储银行（金融）：零售转型加速，定增450亿元；2023-25年净利润954/1109/1272亿元，维持买入。
• 中国海油（石油化工）：油价中高位震荡，资本开支增产；2023-25年盈利预测1248/1346/1402亿元，维持买入。
• 东材科技（基础化工）：树脂、光学膜、光伏材料放量；2023-25年经营业绩63/78/10e，目标市值180e，维持买入。
• 宏川智慧（交运）：石化仓储需求增长，并购驱动；2023-25年净利润40.1/54.6/67.6亿元，维持买入。
• 华能国际（电力）：用电需求恢复，风电/光增资産；2023-25年净利润88.2/108.9/139.1亿元，维持买入。
• 振华风光（军工）：军工半导体高增长，订单充足；2023-25年净利润47.6/67.9/95.1亿元，维持买入。

风险提示

• 全球经济下行超预期（国内/海外风险）。
• 宏观流动性收缩风险（美联储超预期加息）。
• 海外黑天鹅事件（地缘政治风险）。
• 行业周期或政策落地不及预期。