20260105-国贸期货-_纯苯_苯乙烯周报_市场情绪回落_纯苯苯乙烯等待变化_20页_1mb

纯苯&苯乙烯周报总结

核心内容概述

本报告分析了纯苯和苯乙烯在2026年1月5日的市场情况，指出当前市场情绪有所回落，纯苯与苯乙烯整体处于震荡运行状态。主要影响因素包括供给、需求、库存、基差、利润、估值以及宏观政策等。

主要观点与策略

市场基本面分析

纯苯市场

• 库存情况：华东纯苯港口库存维持高位，国内需求疲软，进口兴趣低迷。
• 供应变化：芳烃装置开工率有望提升，但部分重整与裂解装置检修，短期供应压力有限缓解。
• 价格影响：纯苯价格小幅回升主要受苯乙烯市场回暖带动，但整体仍处于弱势。
• 下游需求：苯胺产量下滑，毛利回升；苯酚港口库存维持低位；己二酸利润小幅回升。

苯乙烯市场

• 库存情况：江苏苯乙烯港口样本库存小幅下降，但商品量库存仍处于高位，节后初期库存问题仍需关注。
• 需求端：苯乙烯下游如ABS、PS行业利润低迷，开工率受限；EPS维持稳定，但库存继续累积。
• 价格表现：苯乙烯-石脑油价差收窄至272美元，苯乙烯-苯价差降至154美元，生产利润仍为负。
• 海外市场：海外苯乙烯市场成交清淡，Westlake关停苯乙烯装置以去库存，市场缺乏上行动能，需等待计划外供应中断。

下游产业需求分析

ABS

• 需求疲软：国内ABS产能利用率下降，生产利润收缩，权益库存维持高位。
• 出口支撑：国内出口带动市场看涨情绪，但需求端持续承压。

PS

• 生产毛利弱势：PS生产毛利低迷，库存维持高位，需求进入淡季。

EPS

• 库存累积：EPS库存继续累积，但产量维持稳定。

己内酰胺

• 库存去化：己内酰胺负荷下滑，库存逐步去化，PA6产能利用率下降。

风险提示与免责声明

• 风险提示：期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎操作。
• 免责声明：本报告由国贸期货有限公司撰写及发布，信息来源于公开资料或合规渠道，不构成交易建议，不承诺获利，不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。
• 分析师声明：分析师具有期货投资咨询执业资格，研究内容独立、客观，信息来源合法合规。

团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域，具备丰富的产业基本面和期现研究经验。团队成员曾多次获得交易所优秀分析师、高级分析师等荣誉。

总结

整体来看，纯苯和苯乙烯市场处于弱平衡状态，短期内缺乏明显上行动力，主要受制于需求疲软、库存高位以及海外市场的低迷影响。市场情绪有所回落，投资者应保持观望态度，关注地缘政治风险及成本支撑变化。未来市场走势需等待供需变化及海外市场的带动。