20240125-东方财富证券-道森股份-603800.SH-动态点评_23年业绩高增_加码布局复合集流体_3页_395kb

道森股份（603800）动态点评总结

业绩预告
公司预计2023年全年实现归母净利润185-225亿元，同比增长7380%-11137%，主要因子公司洪田科技股权比例从51%提升至81%，且洪田科技业绩显著改善。

公司动向

• 增资苏州达牛：于1月18日通过议案，出资1500万元获得苏州达牛15%股权，苏州达牛是专业的超声波金属焊接解决方案提供商，其超声波滚焊机可应用于复合集流体极耳转印焊工序。
• 订单加速落地：子公司洪田科技获184亿元订单，设备包括卷绕磁控溅射镀膜机等，覆盖客户如汉嵙新材、诺德股份，并与潜在客户积极洽谈。

员工持股计划
2023年12月推出第一期“奋斗者”员工持股计划，拟募集不超过257,095万元。考核目标为：洪田科技2024年营收不低于15亿元或专利申请超30件等，并于2025年营收不低于20亿元或专利超50件，显示公司发展信心。

投资建议
给予“增持”评级。预测2023-2025年营业收入分别为2218亿、2813亿、4092亿元，增长率132%、2680%、4545%；净利润分别为203亿、367亿、477亿元，增长率9062%、8076%、2998%。现价对应PE为25、14、11倍。

风险提示
复合集流体产业化进度不及预期，下游客户拓展受阻。

盈利预测摘要