建筑装饰行业机构改革深度解读：国务院机构改革提效率，生态环保、乡村振兴、“一带一路”迎机遇-20180315-申万宏源-14页-1mb

国务院机构改革与建筑装饰行业投资分析总结

核心内容

2018年3月，国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议，旨在提升政府管理效能，推进国家治理体系和治理能力现代化。此次改革对建筑装饰行业产生了深远影响，特别是在生态环保、乡村振兴和“一带一路”倡议等领域的政策支持，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 机构改革提升管理效率

   • 组建自然资源部，整合原国土资源部、国家海洋局、国家测绘地理信息局等职能，对自然资源开发利用和保护进行统一监管。
   • 成立生态环保部，整合原环保部及多个部门的环保职责，统一生态环境监测和执法工作。
   • 新设农业农村部，统筹“三农”工作战略，推动乡村振兴。
   • 新建国家国际发展合作署，统筹对外援助工作，服务国家外交布局和“一带一路”倡议。

2. 生态修复与乡村振兴成为投资重点

   • 生态环保投资持续增长，PPP模式推动行业集中度提升，生态修复板块前景广阔。
   • 乡村振兴战略为建筑行业带来大量基础设施建设需求，重点包括农村公路、水系治理、美丽乡村建设等。

3. “一带一路”带来国际工程发展机遇

   • 国家国际发展合作署的设立，为国际工程板块提供政策支持，推动企业拓展海外市场。

关键信息

1.1 自然资源与生态环保

• 自然资源部整合了多个部门的职责，统一监管自然资源利用和保护。
• 生态环保部整合了环保、气候、水功能区划、农业面源污染治理等职责，提升生态环保政策执行力。
• 生态环保行业投资进入快速增长阶段，2016年投资额同比增长40%。

1.2 乡村振兴与精准扶贫

• 乡村振兴战略分为“三步走”，目标是到2050年实现乡村全面振兴。
• 精准扶贫资金来源包括中央和地方财政、农发行、国开行等，2018年投入近万亿。
• 建筑企业是乡村振兴的直接受益者，特别是在基础设施建设、产业扶持、生态治理等领域。

1.3 国际工程与“一带一路”

• 国家国际发展合作署将对外援助职责集中，提升援外工作的战略性和协调性。
• 国际工程板块受益于“一带一路”倡议，企业有望通过海外项目拓展市场。

2.1 投资建议：生态修复与乡村振兴

• 生态修复板块：看好岭南股份、东方园林等公司，PPP项目入库顺利，融资有望恢复。
• 乡村振兴板块：推荐四川路桥、勘设股份等公司，参与农村公路、水系治理、美丽乡村建设等项目。
• 国际工程板块：推荐中材国际、中工国际、北方国际等，受益于“一带一路”推进。

2.2 市场空间预测

• 黑臭河治理：未来三年市场空间预计达4387亿元。
• 流域治理：未来三年市场空间预计达4830亿元。
• 水污染治理：2018-2020年市场空间预计达9218亿元。
• 水治理与市政园林：合计市场空间达1.76万亿元，行业复合增长率约20%。

3. 重点企业与项目

• 东方园林：获得河南省南阳市内乡县PPP项目，金额达5.01亿元。
• 岭南股份：参与多个PPP项目，包括岚山区美丽乡村建设、大兴区农村污水治理等。
• 铁汉生态：获得大埔县27个贫困村EPC项目，金额达5.4亿元。
• 中材国际：受益于“一带一路”，订单复苏，布局危废处理，资产注入预期。

投资建议

• 生态修复：重点关注岭南股份、东方园林等公司，PPP项目恢复带来业绩增长机会。
• 乡村振兴：关注四川路桥、勘设股份等，参与农村基础设施建设。
• 国际工程：推荐中材国际、中工国际、北方国际等，受益于“一带一路”政策支持。

估值比较

总结

此次国务院机构改革为建筑装饰行业带来了新的发展机遇，特别是在生态环保、乡村振兴和“一带一路”等重点领域。政策支持推动了PPP模式的落地和政府投资的恢复，为行业提供了稳定的市场空间。投资建议集中在生态修复和乡村振兴相关的细分领域，重点关注岭南股份、东方园林、四川路桥、勘设股份等公司。同时，国际工程板块因“一带一路”政策而受益，中材国际、中工国际等企业值得重点关注。