20250225-大越期货-白糖早报_27页_1mb

白糖早报（2025年2月25日）摘要：本报告基于大越期货投资咨询部的研究，分析白糖市场。基本面显示泰国25/26年度糖产量可能高位，预计全球糖市过剩270万吨；同时，中国国内产糖74928万吨，销糖3735万吨，库存37578万吨，进口数据同比变化，进口糖浆关税提升，支撑市场。基差方面，柳州现货升水期货，偏多。盘面技术指标如20日均线上方也显示偏多，但主力持仓偏空，指引不明。整体预期短期围绕6000震荡，内外盘走势偏强，潜在震荡上行。利多因素包括国内销售改善、进口糖价格倒挂、库存降低、关税增加；利空因素为全球产量增加和供应过剩。报告强调市场风险，不构成投资建议。