金融行业制度点评：以对外开放和全球化为视角看上海国际金融中心建设-20200323-华宝证券-24页_2mb

以对外开放和全球化为视角看上海国际金融中心建设总结

核心内容

本文从对外开放和全球化视角出发，分析上海国际金融中心建设的背景、政策支持、发展红利以及面临的挑战和应对措施。通过对比全球主要国际金融中心的发展经验，探讨我国金融行业对外开放政策的演变，总结上海在政策、中心和地域方面的优势，为上海建设国际金融中心提供参考和启示。

主要观点

1. 全球国际金融中心建设情况

• 国际金融中心的发展经历了“航运中心”、“贸易中心”、“经济中心”、“政治中心”到“国际金融中心”的递进关系。
• 伦敦：作为欧洲金融中心，凭借时区优势、金融历史积淀和全球金融市场地位，仍是全球重要的外汇和衍生品交易中心，人民币交易量逐年增长。
• 纽约：凭借地理优势、贸易与制造业发展，成为全球最大的股票交易中心，金融基础设施完善，城市扩张带动区域辐射能力。
• 东京：在金融国际化进程中，通过政策改革和科技发展，逐步成为亚洲重要的国际金融中心，特别重视金融科技的发展。
• 中国香港与新加坡：拥有良好的金融基础、成熟的法律体系和高国际竞争力，是亚洲金融中心的重要代表。

2. 我国金融行业对外开放与政策汇总

• 我国金融对外开放经历了三个阶段：试行开放、探索开放、全面开放。
• 政策红利：包括取消外资持股比例限制、放宽设立条件、优化业务范围等，体现了我国金融领域改革的持续推进。
• 金融产品与服务开放：如QFII/RQFII额度取消、债券纳入国际指数、第三方支付准入等，推动了金融市场双向开放。
• 全球指数纳入：A股已被MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大指数公司纳入，提升了中国资本市场的国际影响力。

3. 上海建设国际金融中心的发展红利

• 政策红利：上海在2019年后获得多项政策支持，包括“6+1”国际金融中心建设格局，以及金融科技创新监管政策。
• 中心红利：通过打造全球资产管理中心、跨境投融资服务中心、金融科技中心等，形成国际一流的金融生态系统。
• 地域红利：依托长三角一体化发展战略，上海具备地理、产业集聚和政策优势，有望在亚太地区领先发展。

关键信息

1. 全球金融中心发展趋势

• 伦敦、纽约、东京、中国香港和新加坡是当前全球最重要的金融中心。
• 金融中心的建设依赖于开放性、辐射力、创新力和人才储备。
• 长期来看，金融中心的演变与国家经济实力、金融体系成熟度密切相关。

2. 我国金融对外开放政策

• 外资准入：取消外资持股比例限制，放宽设立条件。
• 金融产品开放：包括债券、股票、基金、支付等。
• 双向投资机制：如沪港通、深港通、沪伦通等，推动跨境资本流动。
• 监管改革：实施“负面清单”管理模式，推进金融沙盒机制，加强风险防控。

3. 上海国际金融中心建设

• 政策支持：2020年发布的《意见》集中体现政策红利，推动临港新片区金融先行先试。
• “6+1”格局：包括全球资产管理中心、跨境投融资服务中心、金融科技中心、国际保险中心、人民币资产定价与支付清算中心、金融风险管理与压力测试中心。
• 长三角一体化：作为国家战略的一部分，上海通过金融支持长三角发展，实现区域协同效应。
• 金融科技发展：上海在2020年提出建设金融科技中心，成为监管创新试验区，推动金融科技创新应用。

风险与应对措施

• 金融风险防范：需加强监管体系，完善法律法规，提升金融安全防线。
• 风险沙盒机制：通过试错平台，监管金融科技创新，防范系统性风险。
• 跨境风险控制：需防范恶意逃废债和跨区域金融风险，加强区域风险防控机制建设。
• 信息共享与协调：建立区域性互补金融体系，减少信息不对称带来的风险。

总结与展望

• 上海建设国际金融中心需把握金融开放的第三阶段，以制度型开放为核心。
• 开放带动改革：通过扩大外资准入、优化金融环境、推动科技创新，上海有望成为全球具有影响力的国际金融中心。
• 辐射效应：上海不仅服务长三角地区，也将通过金融一体化辐射全国，推动人民币国际化进程。
• 未来展望：随着金融政策的持续优化和国际金融中心建设的推进，上海将在全球金融格局中发挥更大作用，成为引领中国金融高质量发展的核心引擎。