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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年12月22日，分析师为张卓然。报告内容涵盖市场热点、研究观点、行业分析及风险提示，主要聚焦于A股市场走势、原油与储能板块表现、政策动向及宏观经济环境。

二、主要观点

1. 市场动态

• 国务院常务会议：李克强总理主持会议，强调稳增长、稳就业、稳物价，推动经济进一步回稳向好，实现明年良好开局。
• 央行政策：传达学习中央经济工作会议精神，提出加大金融对国内需求和供给体系的支持，引导金融机构支持房地产行业重组并购，推动防范化解优质头部房企风险。

2. 策略分析

• 短期市场表现：三大指数小幅回落，北向资金净流入18.74亿元。
• 中长期展望：宏观经济持续复苏，政策支持力度加大，将对企业利润构成支撑，A股具备较强韧性。
• 建议：关注优质头部企业，把握市场疲软下的估值修复机会。

3. 大宗商品分析

• 印度煤炭需求：印度煤炭需求持续增长，预计2030-2035年达到峰值，非化石燃料能源装机容量目标为50%。
• 原油走势：国际原油价格小幅回升，但受美联储加息周期及全球经济疲软影响，预计难以反转突破。

4. 储能板块分析

• 市场表现：储能板块本周跌幅显著，受A股整体疲软影响。
• 中长期需求：国内新能源发电带来的储能调峰需求及海外高电价推动的户储需求仍将持续。
• 建议：关注储能企业明后年业绩的确定性，择机入场。

三、研究报告摘要

1. 石化储能周报（20221218）

• 本周表现：石油石化指数下跌2.39%，储能指数下跌5.01%。
• 原油价格：布伦特原油上涨3.18%，NYMAX轻质原油上涨4.06%，但整体仍处于下行周期。
• 储能板块：高贝塔值企业受市场影响较大，跌幅显著，但长期需求不变，业绩确定性高。

2. 行业数据

• 锂电行业：1-10月全国锂电总产量超580GWh，动力电池装车量约224GWh，出口增长87%。
• 材料产量：正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为136万吨、102万吨、98亿平方米、64.5万吨。
• 碳酸锂与氢氧化锂：产量分别达29.5万吨、18.2万吨，均价分别为46.5万元/吨、44.5万元/吨。

四、重点行业分析

1. 工业互联网

• 中国联通计划：2023年推进900MHz低频网建设，新建不少于今年数量的基站，启动“5G点亮千座工厂”计划。
• 市场规模：预计2023年工业互联网市场规模将超过9000亿元。
• 建议关注：武汉凡谷、东土科技等产业链相关标的。

2. 高新技术企业

• 川渝地区：四川省高新技术企业总数达12379家，主要集中在电子信息、高技术服务、先进制造与自动化领域。
• 行业分布：电子信息占比最高（33.21%），高技术服务（24.61%）、先进制造与自动化（17.45%）紧随其后。

五、风险提示

• 宏观风险：经济增长低于预期。
• 政策风险：减排政策变动可能影响行业格局。
• 市场风险：原材料价格波动可能影响企业盈利。

六、公司与研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年7月，由四川省财政出资兴办，现由多家大型企业共同持股。
• 中国证券业协会会员，具备证券投资咨询业务资格。

2. 川财证券研究所

• 下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与投资解决方案。

七、分析师声明

• 张卓然具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不涉及个人薪酬关联。

八、评级体系

• 证券投资评级：根据6个月内证券绝对收益分类，买入、增持、中性、减持比例分别为30%以上、15%-30%、-15%-15%、-15%以下。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数收益分类，标准与证券投资评级一致。

九、重要声明

• 本报告仅供客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，必要时咨询专业顾问。

资料来源：iFinD，川财证券研究所