20170122-西南证券-影视传媒行业周报_春节将至_电影票房正发酵_15页_2mb

春节前传媒行业总结

核心内容

春节前夕，传媒行业整体表现较为平淡，但部分细分领域如影视、网络剧和综艺表现出亮点。电影票房在春节档前有所下滑，但随着多部春节档影片即将上映，预计票房将有所回升。网络剧《漂亮的李慧珍》凭借优质IP和内容创新取得良好表现，综艺《吐槽大会》成为网络脱口秀的代表作，展现出强劲的播放量。游戏行业方面，《梦幻西游》成为2016年国内最赚钱手游，而《英雄联盟》春季赛和《航海王强者之路》周年庆版本也引发关注。

主要观点

• 影视板块表现：上周影视传媒板块下跌约0.48%，跑赢市场约0.1个百分点，但整体仍疲软。春节档影片如《西游伏妖篇》、《大闹天竺》等预计将在下一周带动票房回升。
• 电影市场分析：上周票房为5.13亿，较去年同期下降2.4亿，但随着春节档影片集中上映，市场预期有所好转。
• 网络剧表现：《漂亮的李慧珍》在网络播放量上排名第二，凭借清新题材和韩剧IP影响力取得成功。
• 综艺异军突起：《吐槽大会》以网络脱口秀形式取得高播放量，成为新晋综艺代表，展现出良好的市场反响。
• 游戏行业亮点：《梦幻西游》成为2016年国内最赚钱手游，而《英雄联盟》和《王者荣耀》仍占据手游排行榜前列。

关键信息

1. 影视传媒行业表现

• 上周影视传媒板块下跌约0.48%，跑赢市场约0.1个百分点，跑赢创业板约0.5个百分点。
• 传媒指数下跌1.32%，在四大板块中跌幅最少。
• 虽然春节档影片将上映，但预计难以超越去年增长水平，整体仍保持谨慎态度。

2. 电影市场概况

• 上周票房为5.13亿，较去年同期下降约2.4亿，较前一周下降。
• 春节档影片包括《西游伏妖篇》、《大闹天竺》、《功夫瑜伽》、《乘风破浪》等，预计将带动票房回升。
• 《太空旅客》票房表现不佳，分析认为其内容深度不足是主要原因。

3. 网络剧表现

• 《漂亮的李慧珍》网络播放量达16.1亿，排名第二，凭借清新题材和韩剧IP取得成功。
• 《鬼吹灯之精绝古城》网络播放量达27.4亿，成为盗墓题材中的佼佼者。
• 网络剧整体表现优于传统渠道，反映出观众对内容创新和IP的重视。

4. 综艺市场动态

• 《吐槽大会》上线15天播放量累计达29681万次，位列综艺节目第二。
• 《真正男子汉》、《王牌对王牌》等综艺表现稳定，但《吐槽大会》以其独特的风格和内容受到关注。
• 网络脱口秀在年轻群体中具有较高影响力，但需在内容创新与规范引导之间取得平衡。

5. 游戏行业动态

• 手游收入：《梦幻西游》成为2016年国内最赚钱手游，收入达8亿美元。
• 《英雄联盟》：春季赛正式开赛，发布全新品牌LOGO，预计电竞行业将继续发展。
• 《航海王强者之路》：周年庆版本上线，预约人数突破60万，受到IP粉丝热烈追捧。
• 网络游戏：《英雄联盟》、《梦幻西游》、《穿越火线》等仍占据榜单前列。
• 手机游戏：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》占据iOS前三，腾讯和网易占据主要市场份额。
• 网页游戏：《蓝月传奇》、《少年群侠传》、《传奇霸业》占据前三，开服数量稳定增长。

投资建议

• 传媒板块整体表现平淡，建议关注具有优质IP和合理估值的龙头公司，如华策影视、慈文传媒、光线传媒。
• 影视板块投资建议为“跟随大市”，市场预期较为谨慎。
• 游戏行业表现稳健，建议关注IP价值和内容质量高的游戏公司。

数据概览

• 行业总市值：19,273.75亿元
• 流通市值：19,183.11亿元
• 行业市盈率TTM：40.02
• 沪深300市盈率TTM：13.1

行业评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布。
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