金融工程定期报告总结
核心内容概览
本报告由江海证券研究发展部发布，分析师刘瑜于2026年4月14日对A股市场主要宽基指数进行了全面分析，涵盖市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等多个维度。
主要观点
1. 市场表现
- 当日表现：创业板指和中证1000涨幅最大（分别为0.80%和0.34%），而中证500和上证50小幅下跌（分别为-0.02%和-0.00%）。
- 当月表现：所有指数均上涨，其中创业板指涨幅最大（9.15%），中证1000次之（5.32%）。
- 当季表现：所有指数上涨，创业板指和中证1000涨幅最大。
- 当年表现：创业板指涨幅最大（8.53%），中证500（6.73%）和中证1000（5.67%）次之，中证2000和中证全指涨幅也有所扩大，上证50涨幅最小（-4.34%）。
- 连阳情况：中证500、中证1000、中证2000与中证全指出现五日连阳，沪深300和创业板指出现四日连阳。
2. 指数与均线的比较
- 创业板指和沪深300均位于60日均线以下。
- 上证50与中证500距离近250日高位回撤超过8%。
3. 资金占比与换手率
- 沪深300交易金额占比最高（26.35%），其次是中证2000（21.95%）和中证1000（21.42%）。
- 换手率最高的是中证2000（3.54），其次是创业板指（2.90），上证50换手率最低（0.24）。
4. 日收益率分布
- 峰度：创业板指的峰度负偏离最大，上证50最小。
- 偏度：创业板指的负偏态最大，上证50最小。
- 各指数的收益率分布显示，创业板指的分布形态较为分散，波动性较大。
5. 风险溢价
- 创业板指和沪深300的风险溢价近5年分位值较高，分别为72.38%和61.19%。
- 上证50和中证500的风险溢价分位值较低，分别为50.87%和47.38%。
- 各指数风险溢价均出现均值复归现象，中证1000和中证2000波动率较大。
6. PE-TTM
- 各指数的PE-TTM分位值在2024年9月底探底后持续震荡上行。
- 中证全指和中证1000的PE-TTM分位值较高（分别为97.11%和96.61%），而上证50和创业板指分位值较低（分别为78.10%和65.95%）。
- 创业板指与上证50的PE-TTM分位值均低于80%的危险值。
7. 股息率
- 创业板指和沪深300的股息率处于近5年较高分位值（分别为51.74%和38.10%）。
- 中证500和中证2000的股息率较低（分别为7.52%和7.19%）。
- 各指数的股息率均低于近1年均值，显示市场整体股息回报偏低。
8. 破净率
- 当前破净率最高的为上证50（26.0%），最低为中证2000（3.5%）。
- 中证全指破净率在2024年9月底大幅下降后处于震荡区间，整体中枢下移，12月有所回升。
关键信息汇总
指数表现
| 指数名称 |
当日涨幅 |
当月涨幅 |
当季涨幅 |
当年涨幅 |
| 上证50 |
0.00% |
2.60% |
2.60% |
-4.34% |
| 沪深300 |
0.21% |
4.41% |
4.41% |
0.35% |
| 中证500 |
-0.02% |
4.60% |
4.60% |
6.73% |
| 中证1000 |
0.34% |
5.32% |
5.32% |
5.67% |
| 中证2000 |
0.30% |
4.20% |
4.20% |
5.47% |
| 中证全指 |
0.23% |
4.48% |
4.48% |
3.12% |
| 创业板指 |
0.80% |
9.15% |
9.15% |
8.53% |
风险溢价分位值
| 指数名称 |
当前风险溢价 |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
-0.01% |
45.24% |
50.87% |
| 沪深300 |
0.20% |
55.56% |
61.19% |
| 中证500 |
-0.03% |
41.27% |
47.38% |
| 中证1000 |
0.33% |
55.16% |
58.57% |
| 中证2000 |
0.30% |
50.40% |
53.73% |
| 中证全指 |
0.22% |
53.97% |
59.52% |
| 创业板指 |
0.79% |
65.87% |
72.38% |
PE-TTM分位值
| 指数名称 |
当前值 |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
11.34 |
29.75% |
78.10% |
| 沪深300 |
14.27 |
88.02% |
92.98% |
| 中证500 |
36.12 |
82.23% |
96.45% |
| 中证1000 |
49.15 |
83.06% |
96.61% |
| 中证2000 |
164.81 |
79.34% |
87.27% |
| 中证全指 |
22.36 |
85.54% |
97.11% |
| 创业板指 |
43.07 |
80.99% |
65.95% |
股息率分位值
| 指数名称 |
当前值 |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
3.40% |
62.40% |
37.60% |
| 沪深300 |
2.80% |
58.68% |
38.10% |
| 中证500 |
1.31% |
21.07% |
7.52% |
| 中证1000 |
1.01% |
14.46% |
22.56% |
| 中证2000 |
0.72% |
16.94% |
7.19% |
| 中证全指 |
1.99% |
34.30% |
29.92% |
| 创业板指 |
0.85% |
0.41% |
51.74% |
破净率
| 指数名称 |
破净率 |
| 上证50 |
26.0% |
| 沪深300 |
17.67% |
| 中证500 |
10.6% |
| 中证1000 |
8.0% |
| 中证2000 |
3.5% |
| 中证全指 |
6.24% |
风险提示
- 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
- 报告仅从金融工程角度对重要指数进行跟踪、统计和分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。
- 投资者应自行判断，本报告不作为投资决策的唯一参考。
分析师信息
- 刘瑜：乔治华盛顿大学金融数学硕士，拥有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部。
投资评级说明
| 评级类型 |
说明 |
| 股票评级 |
买入：相对基准指数涨幅在15%以上；增持：5%到15%之间；持有：-5%到5%之间；减持：跌幅在5%以上 |
| 行业评级 |
增持：相对基准指数涨幅在10%以上；中性：-10%到10%之间；减持：跌幅在10%以上 |
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