> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 ## 核心内容概览 本报告由江海证券研究发展部发布，分析师刘瑜于2026年4月14日对A股市场主要宽基指数进行了全面分析，涵盖市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等多个维度。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：创业板指和中证1000涨幅最大（分别为0.80%和0.34%），而中证500和上证50小幅下跌（分别为-0.02%和-0.00%）。 - **当月表现**：所有指数均上涨，其中创业板指涨幅最大（9.15%），中证1000次之（5.32%）。 - **当季表现**：所有指数上涨，创业板指和中证1000涨幅最大。 - **当年表现**：创业板指涨幅最大（8.53%），中证500（6.73%）和中证1000（5.67%）次之，中证2000和中证全指涨幅也有所扩大，上证50涨幅最小（-4.34%）。 - **连阳情况**：中证500、中证1000、中证2000与中证全指出现五日连阳，沪深300和创业板指出现四日连阳。 ### 2. 指数与均线的比较 - 创业板指和沪深300均位于60日均线以下。 - 上证50与中证500距离近250日高位回撤超过8%。 ### 3. 资金占比与换手率 - 沪深300交易金额占比最高（26.35%），其次是中证2000（21.95%）和中证1000（21.42%）。 - 换手率最高的是中证2000（3.54），其次是创业板指（2.90），上证50换手率最低（0.24）。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**：创业板指的峰度负偏离最大，上证50最小。 - **偏度**：创业板指的负偏态最大，上证50最小。 - 各指数的收益率分布显示，创业板指的分布形态较为分散，波动性较大。 ### 5. 风险溢价 - 创业板指和沪深300的风险溢价近5年分位值较高，分别为72.38%和61.19%。 - 上证50和中证500的风险溢价分位值较低，分别为50.87%和47.38%。 - 各指数风险溢价均出现均值复归现象，中证1000和中证2000波动率较大。 ### 6. PE-TTM - 各指数的PE-TTM分位值在2024年9月底探底后持续震荡上行。 - 中证全指和中证1000的PE-TTM分位值较高（分别为97.11%和96.61%），而上证50和创业板指分位值较低（分别为78.10%和65.95%）。 - 创业板指与上证50的PE-TTM分位值均低于80%的危险值。 ### 7. 股息率 - 创业板指和沪深300的股息率处于近5年较高分位值（分别为51.74%和38.10%）。 - 中证500和中证2000的股息率较低（分别为7.52%和7.19%）。 - 各指数的股息率均低于近1年均值，显示市场整体股息回报偏低。 ### 8. 破净率 - 当前破净率最高的为上证50（26.0%），最低为中证2000（3.5%）。 - 中证全指破净率在2024年9月底大幅下降后处于震荡区间，整体中枢下移，12月有所回升。 --- ## 关键信息汇总 ### 指数表现 | 指数名称 | 当日涨幅 | 当月涨幅 | 当季涨幅 | 当年涨幅 | |----------|----------|----------|----------|----------| | 上证50 | 0.00% | 2.60% | 2.60% | -4.34% | | 沪深300 | 0.21% | 4.41% | 4.41% | 0.35% | | 中证500 | -0.02% | 4.60% | 4.60% | 6.73% | | 中证1000 | 0.34% | 5.32% | 5.32% | 5.67% | | 中证2000 | 0.30% | 4.20% | 4.20% | 5.47% | | 中证全指 | 0.23% | 4.48% | 4.48% | 3.12% | | 创业板指 | 0.80% | 9.15% | 9.15% | 8.53% | ### 风险溢价分位值 | 指数名称 | 当前风险溢价 | 近1年分位值 | 近5年分位值 | |----------|---------------|-------------|-------------| | 上证50 | -0.01% | 45.24% | 50.87% | | 沪深300 | 0.20% | 55.56% | 61.19% | | 中证500 | -0.03% | 41.27% | 47.38% | | 中证1000 | 0.33% | 55.16% | 58.57% | | 中证2000 | 0.30% | 50.40% | 53.73% | | 中证全指 | 0.22% | 53.97% | 59.52% | | 创业板指 | 0.79% | 65.87% | 72.38% | ### PE-TTM分位值 | 指数名称 | 当前值 | 近1年分位值 | 近5年分位值 | |----------|--------|-------------|-------------| | 上证50 | 11.34 | 29.75% | 78.10% | | 沪深300 | 14.27 | 88.02% | 92.98% | | 中证500 | 36.12 | 82.23% | 96.45% | | 中证1000 | 49.15 | 83.06% | 96.61% | | 中证2000 | 164.81 | 79.34% | 87.27% | | 中证全指 | 22.36 | 85.54% | 97.11% | | 创业板指 | 43.07 | 80.99% | 65.95% | ### 股息率分位值 | 指数名称 | 当前值 | 近1年分位值 | 近5年分位值 | |----------|--------|-------------|-------------| | 上证50 | 3.40% | 62.40% | 37.60% | | 沪深300 | 2.80% | 58.68% | 38.10% | | 中证500 | 1.31% | 21.07% | 7.52% | | 中证1000 | 1.01% | 14.46% | 22.56% | | 中证2000 | 0.72% | 16.94% | 7.19% | | 中证全指 | 1.99% | 34.30% | 29.92% | | 创业板指 | 0.85% | 0.41% | 51.74% | ### 破净率 | 指数名称 | 破净率 | |----------|--------| | 上证50 | 26.0% | | 沪深300 | 17.67% | | 中证500 | 10.6% | | 中证1000 | 8.0% | | 中证2000 | 3.5% | | 中证全指 | 6.24% | --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。 - 报告仅从金融工程角度对重要指数进行跟踪、统计和分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。 - 投资者应自行判断，本报告不作为投资决策的唯一参考。 --- ## 分析师信息 - **刘瑜**：乔治华盛顿大学金融数学硕士，拥有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部。 --- ## 投资评级说明 | 评级类型 | 说明 | |----------|------| | 股票评级 | 买入：相对基准指数涨幅在15%以上；增持：5%到15%之间；持有：-5%到5%之间；减持：跌幅在5%以上 | | 行业评级 | 增持：相对基准指数涨幅在10%以上；中性：-10%到10%之间；减持：跌幅在10%以上 | --- ## 免责声明 - 本报告仅供江海证券客户使用，未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 - 报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务方面的操作建议。 - 报告中的信息和意见不构成对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。 - 报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，可能随时调整。