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大越期货投资咨询部生猪期货早报（2025-04-30）显示，当前生猪市场呈现供需双增态势，猪价短期震荡偏强。供应方面，五一假期临近叠加美国、加拿大猪肉进口关税政策，激发国内生猪出栏积极性，推动价格小幅反弹，预计本周生猪及猪肉供应量均将增加。需求端受假期因素影响，居民消费意愿回升支撑短期鲜猪肉需求，但整体宏观环境偏悲观，节后消费可能回落。主力合约LH2509预计在13800-14200元/吨区间震荡。

近期关键信息包括：中国对美加猪肉加征关税提振市场信心，春节后猪肉需求短期回升，但五一消费增长或有限。主要利多因素为国内生猪存栏同比下降及关税政策，利空因素则来自宏观环境悲观预期和消费增长预期不足。当前市场逻辑聚焦于生猪出栏节奏与鲜肉需求变化，主要风险点包括存栏维持高位对价格的下行压力，以及消费信心不足导致的需求旺季不旺。

基本面数据显示，截至2024年3月31日，全国生猪存栏41731万头，环比减少8%，同比下降22%；能繁母猪存栏4066万头，同比增加6%。现货价格全国均价14750元/吨，2509合约基差820元/吨，呈现货升水期货态势。主力持仓净空且空头增加，偏空信号显现。短期猪价受供需双增影响呈震荡偏强格局，但节后可能受需求回落拖累转为偏弱。

供需分析显示，生猪存栏量处于历史低位，但存栏仍高于季节性低点，出栏量回升可能对价格形成压力。能繁母猪存栏同比降幅收窄，预示未来供应或趋于稳定。屠宰端数据显示，白条均价与毛猪价差维持一定水平，屠宰企业利润波动较大，鲜销率和冻品库存率走势反映短期消费季节性特征。饲料成本与猪粮比显示养殖利润维持低位，但短期仍有盈利空间。

长期趋势方面，年度猪肉消费量环比上涨印证价格优势拉动消费，但需求增长可持续性存疑。收放储政策对市场形成双向影响，2024年收储计划量与均价波动显示政策调控力度。整体来看，生猪市场短期受节假日与政策驱动呈震荡偏强，但中长期需关注存栏恢复、替代品消费及宏观经济影响。当前交易建议关注月底集团场出栏节奏变化，短期可逢低布局，但需警惕节后需求回落风险。