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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于2023年4月3日的A股市场走势、宏观经济形势、重要财经资讯、行业及公司动态，以及湖南经济动态。整体来看，A股市场在一季度表现出较强的主题投资行情，但随着两会召开和一季报披露，市场风格预计将在二季度转向更注重业绩的板块。同时，全球金融市场波动加剧，尤其是欧美金融风险事件频发，导致市场焦点从“通胀”转向“金融风险”。此外，国内政策强调稳信心，对民营企业和部分限制性行业松绑，人民币国际化进程加快，国内经济复苏态势良好，但基础仍不牢固。

主要观点

市场策略

• 市场风格大概率切换，二季度更看重业绩。
• TMT板块和中字头央企板块交易拥挤，短期需警惕回撤风险。
• 低估值且滞涨的生物医药和新能源板块可能迎来反弹。

流动性与政策

• 3月27日央行超预期降准0.25个百分点，一季度流动性宽松。
• 《政府工作报告》未提及“扩大新增贷款规模”等表述，表明政策趋于常态化。
• 4月底政治局会议将是观察货币政策的重要窗口。

海外市场

• 美国CPI预计在4月后超预期回落，美联储加息接近尾声。
• 全球流动性迎来拐点，但欧美金融风险事件仍需关注。
• 俄乌冲突和疫情冲击后，全球经济重点转向“安全”，供应链、金融、能源、粮食安全提升至更高地位。

人民币国际化

• 中国外交成果显著，人民币国际化进程提速。
• 伊拉克、沙特、伊朗、巴西等国均开始接受人民币结算，有利于人民币在全球金融体系中的地位提升。

关键信息

市场数据

• 上证指数收盘3272.86，涨跌%为0.36。
• 中小综指收盘12399.68，涨跌%为0.83。
• 创业板指收盘2399.50，涨跌%为0.69。
• 上证50收盘2661.92，涨跌%为-0.09。
• 沪深300收盘4050.93，涨跌%为0.31。

基金研究

• 本周拟发行基金24只，总募集目标575亿以上。
• 油气ETF为跟踪国证油气指数的首只石油石化权重超50%的ETF产品。
• 上周ETF资金流向中，中证酒类品种资金净流入。
• 博腾股份预计2023Q1实现归母净利润2.85-3.43亿元，同比下降10%-25%。

债券研究

• 1年期国债收益率下行至2.23%，10年期国债收益率下行至2.85%。
• 1年期与10年期国债利差走阔至62bp。
• DR001上行至1.81%，DR007上行至2.39%。
• 国债期货主力合约微涨，黄金ETF表现较好。

行业及公司动态

行业动态

• 国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，预计到2030年能源系统将实现全面智能化。
• 中国证券业协会就《证券经纪业务实施细则（征求意见稿）》等4项自律规则征求意见，强化券商合规管理。

公司跟踪

• 安琪酵母：2022年归母净利润同比增长0.97%，预计2023-2025年净利润分别为15.72亿元、18.50亿元、22.27亿元，维持“买入”评级。
• 振华股份：2022年净利润同比增长34.22%，预计2023-2024年净利润分别为5.22亿元、6.26亿元，维持“买入”评级。
• 赤峰黄金：2022年净利润同比下降22.57%，预计2023年净利润不低于6.5亿元，维持“买入”评级。
• 中信建投：2022年净利润同比下滑26.68%，但投行业务表现突出，未来业绩增长空间较大。
• 华友钴业：引入福特汽车对KNI公司增资，推进HPAL项目，进一步落实新能源战略。
• 银泰黄金：控制权变更在即，需等待交易所和股东大会审批。
• 华策影视：2022年营收同比下降35.05%，2023Q1净利润预增10.55%-31.61%，已接入AIGC技术。

湖南经济动态

湘股动态

• 华银电力：投资建设洪江市龙船塘风电场项目，推动新能源转型。

地方政策

• 湖南省副省长王一鸥强调要创造更加安全畅通的道路交通环境，推动交通安全整治工作。

投资建议

• 中概互联板块：受政策和市场风险缓解，配置时机到来。
• 低估值成长板块：如生物医药、新能源，或迎来反弹。
• 贵金属：黄金、白银具备配置价值，尤其是金银比价较高时。
• 疫后消费复苏板块：如社会服务、交通运输、食品饮料，有望迎来复苏。
• 建议关注：迈瑞医疗、药明康德、普冉股份、东方财富、分众传媒、鹏辉能源、赤峰黄金、久立特材、安琪酵母、极米科技。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期。
• 欧美银行风险事件频发，可能影响全球市场。
• 中美关系恶化，可能对市场造成冲击。
• 市场流动性变化、政策调整、行业竞争加剧、成本上升等。

投资评级系统

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