深度报告-20230904-华鑫证券-影视院线行业深度报告_2023年暑假档总结_国庆档及后续展望_15页_644kb

2023年暑假档总结

• 暑期档票房重回百亿时代，6-8月票房（不含服务费）1876亿元，同比增长126%。
• 观影人次达504亿次，超过疫情前水平。
• 下沉市场观影热度显著，3-5线票房增长较快。
• 国产影片为主力，前五大影片票房占总票房的65.7%，无进口片入榜。

2023年国庆档及后续展望

• 受2022年低基数影响，预计国庆档票房同比高增长。
• 双档期（国庆与中秋）定档影片7部，初步预测票房合计44-64亿元，可能追赶2019年同期表现。
• 国产影片品类多样，如动画、悬疑等，市场潜力较大。

2023上半年院线电影公司表现

• 板块整体利润处于修复状态，2023年上半年总归母利润115亿元，未超历史同期。
• 主要企业：横店影视、博纳影业、光线传媒等，收入和利润有所恢复，但业绩不及高峰期。
• 企业积极布局三四线影院，并拓展线上线下业务。

行业评级及投资策略

• 给予院线电影行业“推荐”评级，认为2023年市场需从修复到新增。
• 投资角度分三类：
  • 内容作品企业：关注华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、华强方特等。
  • 院线板块企业：关注横店影视、博纳影业等。
  • 体验经济企业：关注风语筑、锋尚文化等。

风险提示

• 政策变化、公司业绩不及预期、竞争加剧、影视项目进度延迟等风险需关注。
• 行业高度依赖档期票房，可能出现业绩波动。

分析师推荐

• 行业评级：推荐
• 投资建议：重点考量内容产出能力、线下观影体验经济、政策支持及AI技术发展带来的行业提升。