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报告摘要

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了纯碱与玻璃期货的近期行情及操作建议，并提供了相关研究团队及业务机构的联系方式。

当日行情：纯碱期货1月12日交易数据显示，SA601与SA605合约均呈现上涨趋势，但FG601与FG605合约出现下跌。
基本面分析：
- 供应端：纯碱周产量达到75.36万吨，为近一年高位，环比增长8.11%。装置运行稳定，无检修预期。
- 需求端：企业出货量下降至58.92万吨，环比下降18.99%。浮法玻璃日熔量略有下降，光伏玻璃日熔量保持稳定。
- 库存端：纯碱厂库库存增至157.27万吨，累库压力明显。
- 政策面：山西推行差别电价政策，强化“双碳”目标与“反内卷”政策预期，导致氨碱装置加速出清。
市场情绪：整体市场情绪较为乐观，低估值商品短期或出现补涨行情。
操作建议：短期内纯碱合约预计震荡运行，长期来看行业主要矛盾仍未解决，需持续关注后续供需变化与政策指引。

当日行情：玻璃期货主力合约FG2605继续上行，价格有所上调。
基本面分析：
- 供应端：存在减量预期，整体库存基数偏高，但区域分化明显。
- 需求端：部分地区降库明显，市场情绪提振价格。
- 产能出清：玻璃行业正经历新一轮产能出清周期，短期内供应收缩将支撑价格。
市场预期：叠加环保政策预期，玻璃盘面或进一步上行，但高库存仍是主要制约因素。
操作建议：短期走势趋强，但反弹回落预期存在，需持续关注后续供需变化与政策动向。

研究团队：
- 李捷（原油燃料油）
- 任俊弛（PTA、MEG）
- 彭浩洲（尿素、工业硅）
- 彭婧霖（聚烯烃）
- 刘悠然（纸浆）
- 冯泽仁（玻璃、纯碱）
联系方式：
- 李捷：021-60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com，F3031215
- 任俊弛：021-60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com，F3037892
- 彭浩洲：028-8663 0631，penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，F3065843
- 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，F3075681
- 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，F03094925
- 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，F03134307
业务机构：
- 总部大宗商品业务部、金融机构业务部
- 深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波、泉州、厦门、成都等分公司营业部
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