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证券研究报告总结：2013年11月29日市场策略回顾

核心内容

2013年11月29日发布的证券研究报告涵盖了市场策略、宏观分析、行业动态及公司报告等内容，重点分析了11月最后一周A股市场的走势，以及宏观经济、政策导向对市场的影响。整体市场呈现震荡反弹趋势，上证指数上涨1.10%，深成指上涨1.54%。主要驱动因素包括机构对2014年A股行情的乐观预期、改革政策带来的市场情绪提振，以及国际资本对中国市场的积极态度。然而，市场仍受到月末资金紧张、房地产调控、经济基本面疲软等因素制约。

主要观点

市场走势

• 上证指数：11月29日收盘于2220.50，一周涨幅1.10%，成交量为565万手，成交金额5009亿元。
• 深成指数：收盘于8542.61，一周涨幅1.54%，成交量为611万手，成交金额5916亿元。
• 市场整体呈现震荡反弹，但受限于资金紧张和经济基本面，难以形成系统性机会。

市场驱动因素

1. 资金紧张：11月为资金紧张时期，成交量下降，市场难以大幅上涨。
2. 改革预期：三中全会改革部署带动市场情绪，利好相关板块如国家安全、文化改革、土地改革。
3. 国际资本流入：全球资本对中国市场的信心增强，资金流入明显。
4. 政策支持：多项政策利好推动行业增长，如4G牌照发放、分布式光伏发展、环保行业改革等。

投资策略

• 长期配置：建议关注医药、大众消费品、环保等基础性行业。
• 短期机会：关注受益于改革红利的行业，如4G、新能源、环保等。
• 优先股影响：优先股可能带来短期利好，但需警惕对普通股的影响。

行业分析

1. 4G发牌与LTE产业链

• 4G牌照预计于12月18日发放，将对LTE产业链形成最大催化。
• 重点推荐中兴通讯、烽火通信、宜通世纪、天源迪科等公司。

2. 电子行业

• 基本面改善与政策利好共同推动行业增长。
• 重点推荐立讯精密、锦富新材、大族激光、歌尔股份、德赛、海康威视、大华、三安光电等公司。

3. 分布式光伏

• 《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》明确按月结算方式，利好分布式光伏发展。
• 重点推荐阳光电源、海润光伏、特变电工、航天机电、国电南瑞、许继电气等公司。

4. 环保行业

• 水价改革与垃圾处理市场成为关注焦点。
• 重点推荐桑德环境、碧水源、中电远达、维尔利等公司。

5. 机械行业

• 机械行业整体呈现盘整状态，但部分子行业如天然气装备、工业机器人等具备增长潜力。
• 重点推荐中国北车、安徽合力、杰瑞股份、富瑞特装、康力电梯等公司。

6. 能源与煤炭

• 煤价因补库存及政策推动有所反弹，但整体上涨空间有限。
• 重点推荐通宝能源、永泰能源、神火股份等公司。

公司报告精选

1. 置信电气

• 配网主业收入与利润同步增长，节能服务业务进入加速阶段。
• 重点推荐公司：置信电气。

2. 康得新

• 新光学膜项目投产，公司开启二次腾飞。
• 重点推荐公司：康得新。

3. 中炬高新

• 推出高端纯酿酱油，房地产业务稳步发展。
• 重点推荐公司：中炬高新。

4. 中国人寿

• 2014年将从规模型向效益型转变，重点关注价值增长。
• 重点推荐公司：中国人寿。

5. 誉衡药业

• 拟收购上海华拓不低于51%股权，获得磷酸肌酸钠大品种。
• 重点推荐公司：誉衡药业。

风险提示

• 资金紧张：月末资金面偏紧，市场难以持续上涨。
• 政策不确定性：部分政策尚未明确，可能影响市场预期。
• 行业竞争加剧：部分行业如电子、光伏、环保等面临竞争压力。
• 宏观经济影响：经济基本面疲软可能压制市场表现。
• 优先股影响：可能分流二级市场资金，影响普通股盈利。
• 食品安全与竞争：调味品行业面临食品安全风险及竞争加剧。

总结

该报告全面分析了2013年11月最后一周A股市场的表现及未来趋势，指出改革预期和政策利好是主要驱动因素，但市场仍受限于资金紧张和经济基本面。投资建议强调长期配置与短期机会相结合，重点关注受益于改革红利的行业及公司，同时提醒注意相关风险。