20240708-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_中报窗口期来临_关注业绩兑现_26页_1mb

材料行业周报概览：中报窗口期来临，关注业绩兑现

1. 行业概况与下滑原因

本周建材板块下跌0.23%，跌幅小于沪深300(-0.88%)和万得全A(-1.18%)。水泥价格持续下调，需求疲软，供给端自律调控力度增强。房地产政策预期释放，整体估值底部修复机会。

2. 细分行业分析

2.1 水泥行业

• 全国均价环比下滑0.3%，多数地区开始错峰生产
• 行业亏损面超55%，供给侧自律强化
• 主要推荐：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥

2.2 玻纤行业

• 中期粗纱盈利趋势确立，景气拐点已现
• 细纱/电子布价格稳中有升，库存降至低位
• 中期关注风电、光伏等新应用领域的增长弹性
• 主要推荐：中国巨36石

2.3 玻璃行业

• 终端需求承压，短期价格震荡下行
• 龙头企业享受成本优势，中长期看好多元业务成长
• 主要推荐：旗滨集团

3. 原材料市场分析

• 水泥煤炭价差继续收窄
• 新兴市场需求回暖支撑玻纤需求

4. 方向建议与市场动态

4.1 投资方向

• 供给侧优化标的：低估值央企
• 出口表现亮眼标的：一带一路相关企业
• 景气拐点临近标的：玻纤、装修建材

4.2 公司推荐

• 水泥：华新水泥、海螺水泥
• 玻纤：中国巨石
• 装修：兔宝宝、坚朗五金
• 出口：中材国际、中国交建

5. 风险提示

• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期不确定性