20230420-中原证券-2023年1季度经济金融数据观察_修生养息_拥抱科技_蓄势待发_21页_1mb

2023年一季度中国经济呈现温和复苏特征，尽管数据间存在矛盾，显示基础不牢固，但出口逐月向好、消费回暖和投资稳步增长提供了动能。报告调整了对全年指标的预测，将出口增速上调至25%、GDP增速调升至53%。金融方面，货币环境宽松，M2与M1剪刀差走宽，显示资金活化不足，但支持适度宽裕。A股市场整体回暖，TMT板块表现强劲但交易拥挤，估值相对较低，短期建议关注低估值防御板块（如创新药、银行），长期聚焦科技自主与安全发展相关股票，受美国加息周期结束支撑市场情绪。风险包括经济复苏不及预期和中美关系不确定性。总体为结构性行情，强调科技和防御性投资结合。