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5G首个国际标准正式发布总结

核心内容

• 5G标准发布：3GPP在6月13日发布首个真正完整意义的5G国际标准，标志着5G进入全面冲刺阶段。该标准涵盖独立组网（SA）方案，支持增强移动宽带和低时延高可靠物联网，以及网络接口协议。
• 5G商业化前景：预计2019年12月完成全部5G标准，2020年实现全面商用。
• 政策支持：中国将推动5G与云计算、大数据、人工智能等ICT技术的融合，以提升智能化水平。
• 相关企业建议：重点关注中国联通、奥士康、广和通、沃特股份等上市公司。

主要观点

• 金融开放：金融开放是大势所趋，金融龙头股将受益于制度红利。
• 金融行业机会：金融龙头股在估值、中长期改革受益和短期业绩催化方面均具备较好投资机会。
• 药品行业利好：福建医保支付标准提升，利好国内药品生产龙头企业，如恒瑞医药、丽珠集团、华东医药等。
• 经济数据：2018年5月工业增加值同比增长6.9%，但社会消费品零售总额增速创历史新低。
• 货币政策：流动性整体宽松，但央行维持紧平衡，货币政策可能微调。
• 债市展望：未来流动性仍将是债市主导因素，债市仍有向好可能。
• 股指表现：沪指弱势震荡，建议谨慎对待反弹，关注有良好业绩支撑的超跌个股。
• 行业研究：制造业尤其是高新技术和装备制造业增速较快，显示结构优化趋势。

关键信息

股票市场

大宗商品

国际汇价

金融开放与行业研究

• 金融开放：证监会推动A股纳入MSCI指数因子提高至15%左右，沪伦通制度安排就绪，将推动更多商品和金融期货引入境外交易者。
• 金融龙头股：中信证券、中国平安、工商银行等金融龙头股具有战略配置价值。
• 风险提示：业绩催化不达预期，短期市场行情低迷。

医药与消费行业

• 福建医保调整：部分短缺药品医保支付标准大幅提升，以保障供应。
• 行业前景：医保支付标准动态调整，有利于药品生产龙头企业，如恒瑞医药、丽珠集团、华东医药。
• 消费潜力：我国人均乳制品消费量不足世界平均水平的一半，随着城镇化和渠道下沉，仍有较大增长空间。
• 相关标的：伊利股份、光明乳业、西部牧业。

宏观经济与数据

• 工业增加值：2018年5月同比增长6.8%，环比增长0.58%。
• 固定资产投资：1-5月同比增长6.1%，创1999年以来新低。
• 房地产投资：1-5月房地产开发投资同比增长10.2%，销售面积增长2.9%。
• 经济展望：需求端回落较快，生产端表现良好，经济增长边际有改善迹象。

债券市场

• 流动性：央行净投放1400亿元，流动性边际有放松迹象。
• 利率债：国债收益率曲线平坦化下行，10年期国债收益率下降至3.6227%。
• 信用债：收益率涨跌互现，企业债、城投债、公司债交投活跃。
• 债市展望：总体看好债市向好，未来流动性仍将是主导因素。

衍生品市场

• 股指期货：IF1806跌0.36%，IH1806涨0.05%，IC1806涨0.42%。
• 商品市场：涨跌对半，黑色系分化，有色金属多数下挫，农产品分化。
• 期指情况：IF1806贴水4.77点，IC1806升水7.07点。

新股发行

• 近期发行：包括彤程新材、锐科激光、地素时尚、中信建投、亿嘉和、宁德时代、绿色动力、工业富联、科沃斯、汉嘉设计、欣锐科技、南京证券、深信服、福达合金、沃格光电、振德医疗、长城科技、伯特利、天邑股份、锋龙股份、爱婴室、彩讯股份、宏川智慧等。

研报一览

• 价格预测：2018年5月CPI预计同比上涨1.6%，PPI同比上涨3.6%。
• 策略建议：指数震荡普跌，市场弱势，建议谨慎对待反弹，关注超跌个股和白马蓝筹。
• 行业分析：包括非银金融、电子、石化、医药等多行业分析。

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