20210514-川财证券-新经济产业链周报_阿里巴巴发布财报_关注疫情下跨境电商规模增长_12页_851kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为川财证券发布的新经济产业链周报，内容涵盖互联网媒体板块、电商及服务板块的市场表现与财务数据，以及行业估值、数据跟踪、动态与公告等内容，重点分析了哔哩哔哩和阿里巴巴的财务表现，并对跨境电商行业未来增长潜力作出展望。

主要观点

1. 互联网媒体板块表现

板块涨幅：本周互联网媒体板块上涨 2.51%，高于上证综指的 2.09%。
哔哩哔哩财务数据：
- 2021年第一季度营收 39.0亿元，同比增长 68%。
- 净亏损 9.1亿元，同比扩大 69%。
- 各业务板块表现：
  - 增值服务业务：营收 15.0亿元，同比增长 89%，占比 38%。
  - 游戏业务：营收 11.7亿元，同比增长 2%，占比下降至 31%。
  - 广告业务：营收 7.1亿元，同比增长 234%，占比上升至 18%。
  - 电商及其他业务：营收 5.2亿元，同比增长 230%，占比 13%。
- 毛利率提升：一季度毛利率达 24.0%，同比上升 1.1pct。
- 用户增长：月活用户数达 2.23亿人，同比增长 30%，其中移动端月活用户数达 2.09亿人，同比增长 33%。
- 用户粘性提升：用户付费率提升至 9.2%，月均付费用户数达 2050万，日均使用时长达 82分钟。

2. 电商及服务板块表现

板块涨幅：本周电商及服务板块上涨 2.42%，高于上证综指的 2.09%。
阿里巴巴财务数据：
- 2021年第一季度营收 1874亿元，同比增长 64%。
- 净亏损 76.5亿元，主要受反垄断罚款 182.3亿元 影响。
- 各业务板块表现：
  - 新零售直营业务：营收 596.15亿元，同比增长 134%。
  - 跨境及全球零售业务：营收 94.96亿元，同比增长 77%。
  - 跨境及全球批发业务：营收 39.2亿元，同比增长 59%。
  - 菜鸟物流业务：营收 99.59亿元，同比增长 101%。
GMV与用户数据：
- 2021财年全平台GMV达 8.12万亿元。
- 全平台年度活跃消费者超 10亿人，其中海外用户达 2.4亿人。
- 淘宝特价版通过下沉市场实现快速增长，截至2021年3月用户数超 1.5亿人。

3. 投资建议

跨境电商前景：疫情持续影响下，全球线上经济加速发展，跨境电商行业增长显著。
中国数据：2020年全年跨境电商出口规模达 1.12万亿元，同比增长 40.1%。
建议关注：重点布局跨境业务的大型电商企业。

关键信息

行情回顾

上证综指上涨 2.09%，沪深300上涨 2.29%，传媒指数上涨 1.83%。
商贸零售指数上涨 2.88%，在30个子行业中排名第10。
本周涨幅前三为：贸易（+4.66%）、媒体（+3.82%）、专业市场经营（+2.82%）。
跌幅前三为：广告营销（-1.00%）、专营连锁（+2.03%）、电商及服务（+2.42%）。

重要公告

首商股份：拟出售控股子公司52%股权。
步步高：已实施完毕股份回购计划，回购股份 1257.85万股，金额 1.00亿元。
文投控股：股东计划减持不超过 30500股。
祥源文化：筹划以发行股份购买多家旅游公司股权，公司股票停牌。
新华传媒：股东增持H股股份，持股比例提升至 51.20%，并计划未来继续增持。
号百控股：发布股票期权激励计划，授予 791.60万份 股票期权。

风险提示

宏观经济风险：若经济增长低于预期，将影响消费类板块业绩。
原料价格波动风险：气候变化、疫情等因素可能导致原材料价格波动，影响食品饮料板块盈利。
其他风险：包括市场波动、政策变化、公司经营风险等。

行业数据跟踪

新经济相关指数走势：包括电子商务指数、标普中国新经济行业指数、恒生港股通新经济指数、恒生互联网科技业指数、中国新经济指数、中国数字经济指数等，均有所波动。
社会消费品零售总额：累计值与当月值均呈现增长趋势，价格指数同比增速保持稳定。
网络购物市场：用户规模及使用率持续上升，市场规模及增速稳步增长。
比特币价格及成交量：价格与成交量均有所波动，反映市场情绪变化。

总结

本报告全面分析了新经济产业链中互联网媒体与电商服务板块的市场表现与财务动态，指出哔哩哔哩和阿里巴巴在2021年一季度的强劲增长，尤其是广告与电商业务的显著提升。同时，报告强调跨境电商在疫情背景下的增长潜力，并建议关注重点布局跨境业务的大型电商平台。此外，报告提供了行业估值、数据走势及风险提示，为投资者提供参考。

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