20240310-新湖期货-新湖能化（甲醇）周报_11页_4mb

新湖能化（甲醇）周报总结

核心内容概述

本报告为2024年3月4日至3月10日的新湖能化（甲醇）周报，由姚瑶撰写，提供国内及国际甲醇市场供需、价格走势、装置运行状态及投资建议等信息。

---

一、国内甲醇市场供需分析

1. 上游开工情况

• 国内上游开工率：本周为75.43%，较上周小幅下降。
• 装置检修与停车：3-4月内地装置意外停车和检修计划增加，预计后期开工率将下滑。
• 进口情况：外盘开工维持低位，2-3月进口预计均低于100万吨/月。

2. 下游需求分析

• 烯烃下游：沿海烯烃企业如宁波富德、盛虹斯尔邦、诚志二期等陆续降负或检修，需求环比下降，但同比仍优于去年同期。
• 传统下游：开工恢复较好，整体需求维持稳定。
• 总体趋势：虽然烯烃需求受成本压力影响有所下滑，但进口供应减少幅度更大，港口供需存在缺口，库存持续去化，基差强势，甲醇价格预期为短期看涨、长期看跌。

---

二、国内甲醇装置运行与投产计划

1. 装置运行状态

• 山东地区：明水大化（60万吨/月，煤炭，计划6月检修）、兖矿国宏（68万吨/月，煤炭，2.29-3.10降负）等装置处于检修或降负状态。
• 西北地区：奥维乾元（20万吨/月，煤炭，2.29检修）、神华宁煤（252万吨/月，煤炭，2.22-3月上旬降负荷）等装置存在检修计划。
• 华北地区：晋煤华昱（120万吨/月，煤炭，2.10-2.18停）、鲁西化工（80万吨/月，煤炭，2.4停，计划3.12重启）等装置运行状态不一。

2. 新投产装置

• 2023年投产：永鑫（20万吨/月，焦炉气）、内蒙古瑞志（20万吨/月，尾气）、宝丰三期（240万吨/月，煤炭）等装置已投产。
• 2024年投产：昌盛煤焦化（25万吨/月，焦炉气）、内蒙古君正（40万吨/月，焦炉气）、中海油（120万吨/月，天然气）等装置预计在2024年投产。

---

三、国外甲醇市场供需分析

1. 主要国家与地区

• 东南亚：马来西亚PETRONAS#1（66万吨/月，稳定）、PETRONAS#2（170万吨/月，2.29检修）、印尼KMI（66万吨/月，满负荷）等装置运行状态各异。
• 美洲：美国LyondellBasell（78万吨/月，检修）、METHANEX（200万吨/月，稳定）、三井塞拉尼斯1#（130万吨/月，2月中检修，计划3月中下重启）等装置存在检修或投产计划。
• 中东：伊朗Bushehr（165万吨/月，1.28停车，2.5重启，9成负荷）、卡塔尔QAFAC（85万吨/月，稳定）等装置运行状态稳定。

2. 投产与扩建计划

• 2024年投产：马来西亚Sarawak Petchem（175万吨/月，天然气）、伊朗Dena（165万吨/月，天然气）等装置预计在2024年投产。
• 扩建：美国三井塞拉尼斯扩产（40万吨/月，天然气）计划于2024年实施。

---

四、价格与利润分析

1. 价格走势

• 现货价差：甲醇现货价差表现强劲，反映市场对供需失衡的反应。
• 国际市场价差：甲醇进口利润与国际市场价差显示，进口供应减少对国内价格形成支撑。

2. 装置利润

• 烯烃装置利润：整体利润有所下降，主要受成本压力影响。
• 非烯烃下游利润：传统下游利润相对稳定，但部分企业因检修或降负影响利润水平。

---

五、市场持仓与仓单

• 持仓量与仓单数量：甲醇持仓量与仓单数量数据反映市场参与者对后市的预期，需结合价格走势与供需变化进行综合判断。

---

六、总结与建议

• 短期趋势：甲醇价格受进口供应减少和港口库存去化影响，短期看涨。
• 长期趋势：随着国内装置检修和投产计划的推进，长期供需格局可能趋于平衡，价格预期为长空。
• 投资建议：建议投资者关注短期市场波动，同时留意长期产能变化对价格的影响。

---

七、数据来源

• 行业新闻信息整理
• 隆众资讯
• 文华财经
• 海关总署

---

八、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。