20210121-东吴证券-宏观点评_全球疫苗接种进展五问五答_5页_505kb

全球疫苗接种进展五问五答总结

核心内容

本报告分析了全球疫苗接种的进展，重点探讨了疫苗接种率、疫苗来源、接种策略、免疫屏障建立时间及疫苗全覆盖对中国经济的影响。

主要观点

• 全球疫苗接种率差异显著：截至2021年1月17日，中东国家（如以色列、阿联酋、巴林）疫苗接种率远高于欧美及亚洲国家，尤其是中国和印度。
• 中东国家接种率高的原因：
  • 疫情严重程度不亚于欧美；
  • 支付较高疫苗采购费用；
  • 积极参与疫苗试验合作，获得优先采购权。
• 疫苗来源及技术路线：
  • 主要疫苗来自六家企业，其中两家为中国企业（国药集团、科兴生物）；
  • 疫苗技术路线包括mRNA（辉瑞/BioNTech、莫德纳）、非复制型腺病毒载体（牛津/阿斯利康、Gamaleya研究所）及灭活疫苗（中国国药、科兴生物）。
• 接种策略普遍采用政府主导、免费接种、自愿与分批次推进。
• 免疫屏障建立时间预测：
  • 以色列、英国预计在2021年一季度建立；
  • 美国预计在三季度；
  • 中国、德国预计在2022年后。

关键信息

疫苗接种率排名（截至2021年1月17日）

各国疫苗接种推行方式

疫苗产能与保护率

疫苗接种意愿

• 欧洲国家疫苗接种意愿较高，超过70%；
• 美国、德国、法国等国相对较低。

对中国经济的影响

• 疫苗出口潜力大：中国已有两种疫苗（康希诺、智飞）进入三期临床试验，且数据达标，未来产能有望提升，出口订单已超4.5亿剂；
• 海外经济复苏快于中国：由于中国建立免疫屏障的时间可能较晚，海外经济的边际改善速度领先，可能对中国的出口份额产生不利影响。

风险提示

• 病毒变异可能影响疫苗有效性；
• 第三方机构调查的疫苗接种意愿数据可能存在偏差。

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