20210226-兴业证券-兴证销售每日AH推荐_5页_650kb

兴证销售每日AH推荐 - 2021年2月26日总结

核心内容概览

本报告为兴业证券机构销售团队于2021年2月26日发布的每日精选推荐，涵盖固收、军工、海外等多个研究领域。内容主要包括对美元周期驱动因素的深度分析、杭叉集团业绩增长的解读以及京东物流在供应链物流领域的领先地位探讨。

【兴证固收】美元周期由何驱动？

主要观点

• 美元周期与基本面关系：美元指数与美国基本面呈正相关，美国经济越强，美元资产吸引力越高，从而推动美元升值。
• 周期演变趋势：美元周期呈现弱化趋势，表现为振幅减小、斜率变平，不完全等同于经济规律。
• 未来展望：需警惕美元周期可能的波动，建议关注经济基本面而非简单套用历史经验。

关键信息

• 历史周期回顾：
  • 1980-1987年：浮动汇率制下的初期动荡
  • 1995-2008年：财政政策影响美元资产吸引力
  • 2011-2019年：美联储与欧央行扩表“竞赛”推动美元升值
• 风险提示：
  • 美国政府汇率政策发生超预期变化
  • 美元国际储备货币地位发生动摇

【兴证军工】杭叉集团：行业加速叠加份额提升推动业绩高增

主要观点

• 杭叉集团2020年业绩表现强劲，营收与净利润均实现显著增长。
• 叉车行业增速加快，公司市场份额持续扩大，成为行业增长的重要受益者。
• 公司在电动化、智能化领域具备明显优势，未来增长潜力大。

关键信息

• 业绩数据：
  • 营业收入：114.92亿元，同比增长29.80%
  • 归母净利润：8.43亿元，同比增长30.82%
  • 扣非后归母净利润：7.89亿元，同比增长45.25%
  • 基本每股收益：0.97元/股，同比增长31.08%
• 未来展望：
  • 预计2020-2022年归母净利润分别为8.43/10.24/12.03亿元
  • EPS分别为0.97/1.18/1.39元/股
  • 对应PE分别为23.0/19.0/16.1倍
• 评级：维持“审慎增持”评级
• 风险提示：
  • 叉车行业销量不及预期
  • 市场竞争加剧

【兴证海外】京东物流：仓配一体化供应链物流服务龙头

主要观点

• 京东物流凭借全国覆盖的物流基础设施网络和智能化供应链技术，成为行业龙头。
• 随着中国一体化供应链物流需求的增长，公司有望享受市场规模扩大和份额提升的双重红利。

关键信息

• 行业趋势：物流行业快速发展，一体化供应链服务需求显著提升
• 公司优势：
  • 全国六大物流基础设施网络
  • 智能化供应链技术提升效率
  • 外部客户收入占比持续上升
• 市场前景：
  • 未来5年行业CAGR预计达9.5%
  • 行业格局分散，整合空间大
• 风险提示：
  • 行业竞争加剧
  • 公共卫生事件持续影响
  • 行业相关政策变化

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于指数
  • 中性：相对表现与指数持平
  • 回避：相对表现弱于指数

风险提示与法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户中的金融机构专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 兴业证券对报告内容的准确性、完整性不作保证，并保留修改和更新的权利。
• 报告中引用的业绩数据为历史表现，不构成未来回报的预示。
• 投资有风险，入市需谨慎。