20260724-招商银行-_招银研究_行业深度_跨境电商助推中国第三方跨境支付站上世界舞台_44页_5mb

报告摘要

跨境电商助推中国第三方跨境支付站上世界舞台

核心内容概述

跨境电商作为全球经济的重要组成部分，其发展推动了中国第三方跨境支付行业的快速成长。商流、物流与资金流的“三流合一”构成了跨境电商产业链的运行根基，其中跨境支付作为资金流的载体，承担着全球资金收付的关键角色。随着全球经济衰退风险的加剧，跨境支付正从传统多层代理模式向数字化、网络直联模式演进，预计2027年全球跨境支付市场规模将突破220万亿美元，其中小额高频支付需求增长尤为显著。

主要观点

跨境支付的运作机制：跨境支付通过“账户/钱包—汇款/资金交易—清算/结算”三个阶段完成，涉及信息流与资金流的处理。传统模式依赖SWIFT报文系统和多层代理行网络，效率低、成本高。而新兴模式如区块链支付和第三方支付通过直联本地清算系统或使用智能合约，实现更高效的支付体验。
主流跨境支付模式：全球跨境支付主要分为银行电汇（T/T）、信用卡支付、第三方支付和区块链支付四类。其中，银行电汇在B2B场景中占据主导地位，而第三方支付和区块链支付则在小额高频交易中快速崛起，具备更低的费率、更快的到账速度和更强的灵活性。
中国第三方跨境支付崛起：受益于跨境电商出口的高景气，中国第三方跨境支付市场快速发展。2024年市场规模达1.2万亿元，过去5年CAGR超22%。主要玩家包括万里汇、连连国际、PingPong、XTransfer和空中云汇，CR5超70%，全球市场CR5近50%。
支付牌照的重要性：支付牌照是第三方跨境支付机构出海的核心壁垒，持牌机构能直联本地清算系统，提升合规性与支付效率。随着监管常态化，牌照持有成为获取市场份额和提升服务的关键。
未来趋势：AI赋能将使跨境支付更加智能化、一体化和合规化。A2A（账户对账户）实时支付、实时清算将成为主流。同时，区块链支付和央行数字货币（CBDC）的发展将带来支付成本的进一步下降和效率的显著提升。

关键信息

全球跨境支付市场概况

预计2027年市场规模将超过220万亿美元，CAGR为5%。
小额高频支付需求快速增长，占全球跨境支付交易额的约5%。
传统支付方式如银行电汇和信用卡支付仍占据主导地位，但面临效率低、成本高、合规复杂等挑战。
区块链支付以低成本、高时效、全天候交易等优势成为新兴支付方式，稳定币交易量在2025年已突破32万亿美元。

中国第三方跨境支付市场

2024年中国第三方跨境电商支付市场交易规模达1.21万亿元，占跨境电商出口额的56.3%。
中国跨境电商出口持续扩张，2024年出口总额2.15万亿元，同比增长16.8%。
主要第三方支付机构包括万里汇、连连国际、PingPong、XTransfer和空中云汇，CR5超70%，全球市场CR5近50%。
中国第三方跨境支付机构正加快海外布局，持有或收购全球支付牌照，以实现更合规的跨境支付服务。

支付模式对比

支付模式	核心机制	综合费率	到账时效	适用场景	合规与风控要求
银行电汇(T/T)	多级代理行体系、SWIFT报文系统	3%-5%甚至更高	2-5个工作日	B2B大额外贸结算、跨国企业资金调拨	极其严格（AML/KYC/KYB）
信用卡支付	卡组织清算模式	2.5%-4.5%	1-3个工作日	B2C线上/线下零售、小额高频支付	严格（反欺诈、洗钱）
第三方支付	建立VA虚拟账户、资金池	2‰-7‰，最高约1%	0.5-2个工作日	B2B、B2C跨境电商、多币种收款	较严（平台风控）
区块链支付	分布式账本、智能合约	0.3%-0.5%	秒级/分钟级	微支付、Web3结算、跨国发薪	监管灰带/红线（匿名性）