20231220-瑞达期货-甲醇市场年报_国内供需端紧平衡_关注进口货源冲击_15页

甲醇市场分析总结

一、2023年甲醇市场回顾

2023年甲醇期货价格整体呈现“V型”走势，全年高点出现在2月初，最低点出现在6月中。行情分为四个阶段：年初因宏观乐观和进口预期缩减价格大幅上涨；春节后需求落空导致价格暴跌；中期宏观回暖支撑价格反弹；年末供需压力加大，价格震荡。价格波动受供应增加、需求不足和进口冲击影响。

二、供应状况分析

国内甲醇供应持续增长，2023年总产能突破1亿吨，上游装置开工率高企，产量增加约420万吨。新增产能多以配套MTO为主，增速放缓。进项方面，2023年进口量同比大涨，预计2024年进口压力加大，海外新增产能释放将加剧国内冲击。生产成本方面，煤制甲醇利润修复带动开工，但气制企业压力较大。

三、需求状况分析

传统需求如甲醛、二甲醚增量分散，轻微亮点。甲醇制烯烃（MTO/CTO）需求进入低增速期，多数装置亏损，新增产能有限。MTO行业预计维持低利润常态，落后产能或被淘汰。需求增量主要来源于传统领域替换和绿色能源探索，但整体增长有限。

四、2024年市场展望

2024年国内甲醇供需格局预计将保持紧平衡，价格呈现宽幅震荡。供应端新增产能增速放缓，受限国家双碳政策；海外新增产能释放可能带来进口冲击。需求端传统需求分散，MTO需求难有大增，港口需求预计减弱。影响价格的关键因素包括季节性限气、阶段性采购、全球经济增长和地缘政治局势。整体风险在于供需平衡变化和外部市场扰动。

免责声明：该总结基于瑞达期货研报，仅供参考，投资风险自负。