20211126-华融期货-橡胶周评_涨幅较大短期或会调整_2页_169kb

报告摘要

2021年11月26日，橡胶市场呈现先升后回落的走势。沪胶与NR合约本周均有所上涨，但周五因获利盘抛压而回落。分析师认为，短期市场或将震荡调整，需关注基本面与技术面的综合影响。

沪胶走势：
ru2205月合约本周波动较大，开市15000点，最高触及15810点，最低15000点，最终收盘于15240点，周涨幅为35点。成交量和持仓量分别达到1351821手和155362手，显示市场活跃度较高。
NR合约走势：
nr2202月合约本周开市11825点，最高12440点，最低11755点，收盘11915点，周涨幅为50点。成交量131453手，持仓量22924手，表现相对稳定。
基本面分析：
- 全球产量下降：天然橡胶生产国协会预测，10月全球天胶产量同比下降0.6%至133.1万吨，消费量下降3.7%至114.1万吨。
- 中国产量下降：10月橡胶轮胎外胎产量为7307.1万条，同比下降5.9%。
- 欧洲汽车销量下滑：10月欧盟新车销量同比下降30.3%至665,001辆，是今年连续第四个月下降，且为历史最差记录。
后期走势研判：
短期内橡胶价格或将震荡调整，主要原因是：
1. 技术面因素：短线涨幅较大，期价有休整需求。
2. 供应端：泰国、越南与马来西亚处于旺产期，尽管局部降雨偏多，但整体供应仍较为充足。
3. 需求端：虽然美国和日本推出经济刺激计划，但芯片短缺及疫情反复仍限制全球汽车产销，导致需求疲软，现货商补库意愿下降。

短期操作建议：
- ru2205月合约关注15500点，若价格低于该点位，可持空滚动操作；若高于该点位，则为强势整理，可考虑买多。
- nr2202月合约关注12000点，同理进行操作判断。
市场影响因素：
- 天气因素：泰国南部产区天气状况是影响后期胶价的重要变量，若天气好转，供应增加可能导致价格回落。
- 经济复苏预期：尽管存在经济刺激计划，但实际需求恢复仍需时间。
- 供应链问题：芯片短缺和疫情反复对汽车制造业造成持续压力，影响橡胶需求。