2025-07-14-华泰期货-新能源及有色金属周报_政策端扰动继续_多晶硅现货报价连续上调页_9页_1mb

报告总结：新能源及有色金属周报 2025-07-13

工业硅市场

• 价格：现货价格本周小幅上调，华东通氧553#硅价格环比上涨50元/吨，工业硅期货主力合约上涨435元/吨。
• 供应：总体稳定，新疆地区周度产量下降，开工率降低；云南地区开工率上升，但低于往年同期。
• 需求：多晶硅因政策扰动报价上调，有机硅需求平稳；铝合金消费量小幅减少。
• 库存：行业库存略降，但总库存压力仍大。
• 成本利润：成本小幅波动，亏存程度减小；若价格继续上涨，利润空间扩大。
• 策略：短期观望为主，建议区间操作。
• 风险：新疆停产、西南复工不确定；政策变动；宏观情绪。

多晶硅市场

• 价格：现货价格大幅上涨，受政策“反内卷”影响，企业暂停报价进行成本核算。
• 供应：多数企业降负生产，周度产量小幅下降。
• 需求：硅片产量环比减少，企业挺价意愿强。
• 库存：库存增加，处于高位。
• 成本：全成本核算复杂，多数企业成本高于4.5万元/吨。
• 策略：短期观望，逢低布局多单。
• 风险：行业限产、政策扰动；宏观情绪；西南开工情况。

关键观察

• 政策端扰动是整体市场主要影响因素，包括“反内卷”政策导致的价格上涨和不确定性。
• 短期内，市场存在观望情绪，基本面小幅改善但风险较高。
• 库存水平总体较高，成本核算和利润变化需关注未来政策落实。