20250823-广发期货-多晶硅周报_现货报价小幅调涨_盘面延续震荡_23页_2mb

多晶硅周报总结

主要观点

1. 供应端：8月国内多晶硅产量预计在12.5万吨，9月若限产落实，产量或降至12万吨，累库压力暂缓。
2. 需求端：国内订单执行平稳，大尺寸高效电池需求良好；海外订单因政策变动及价格接受度下降，采购放缓。
3. 库存：多晶硅库存上涨至24.9万吨，仓单增加，预计未来进一步增加。

详细分析

1. 产量：

• 8月产量预计12.5万吨（环比增量主要来自复产），9月限产预期将产量控制在12万吨左右。
• 粒子硅、N型硅料渗透率提升（2025年底颗粒硅或突破30%）。

2. 需求情况：

• 硅片、电池片价格稳中有升，N型组件出口增长明显。
• 7月太阳能装机量下降，影响需求接受度。

3. 进出口情况：

• 多晶硅进口量同比大幅下降，硅片出口小幅上升。

4. 期货与库存：

• 多晶硅期现价差缩小，期货价格回归区间下沿。
• 建议逢低试多，震荡行情中关注波动率策略。

后期展望

多晶硅将维持高位震荡，价格波动区间下限上移（至4.7万元/吨），促 进的政策和产能调整将支撑价格。硅料供应和需求均需关注限产及新增产能情况。