20210426-中原期货-股指期货周报_指数周线企稳_反弹有望延续_12页_1mb

报告摘要

本周A股市场呈现涨跌互现的结构性行情，权重股与题材股表现分化，北向资金持续净流入，显示市场信心有所恢复。整体来看，市场短期底部逐渐显现，配置建议偏向于关注套利机会，同时需警惕外部市场和地缘政治风险。

市场回顾：
本周市场涨跌互现，结构化行情明显。抱团白马股持续反弹，对IH与IF指数期货产生正向贡献。中证500 > 沪深300 > 上证50，市场结构分化延续。两市成交量在连续三周下滑后出现回升。
资金面：
北向资金本周累计净买入210.24亿元，为今年以来单日净买入额次高。周五沪股通与深股通分别净买入38.1亿和40.5亿元。整体资金面平稳，央行保持定力，未进行大规模流动性投放。
利率水平：
Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行18.5bp至1.942%，7天期下行1.1bp至2.139%。LPR保持不变，1年期为3.85%，5年期以上为4.65%。市场对美联储政策走向保持观望，预计短期内不会出现大幅调整。
货币市场流动性：
4月资金面整体平稳，央行强调“稳字当头”，货币政策保持中性。5月面临税期高峰和政府债券供给压力，资金面可能有所收紧，利率波动加大。整体政策空间有限，利率下限存在约束。
配置建议：
三大股指周探底反弹，短期底部逐步形成。权重股弱于题材股，建议关注买IC卖IH的套利组合，采取滚动操作策略。
风险提示：
- 外部市场环境变化
- 地缘政治因素影响

指数表现：
- 上证综指：3474.17，周涨1.39%
- 上证50：3524.02，周涨2.20%
- 沪深300：5135.45，周涨3.41%
- 中证500：6462.76，周涨1.94%
- 深证成指：14351.86，周涨4.60%
- 创业板指：2994.49，周涨7.58%
估值水平：
- 上证50 PE：13.05（历史96.28分位）
- 沪深300 PE：15.05（历史93.35分位）
- 中证500 PE：27.17（历史24.27分位）
北向资金：
- 本周净买入210.24亿元，为今年次高
- 3月净买入187.11亿元，年初累计净买入达998.92亿元，接近2020年上半年水平
美联储议息会议：
- 将于4月27-28日召开，28日公布利率决议
- 市场预期美联储短期内不会调整政策，但可能在后续会议中根据经济数据变化进行调整