> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年7月2日五矿期货发布的农产品早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪六大品种的行情资讯与策略观点。报告基于多方面数据，分析了市场供需、库存变化、政策影响及天气因素，为投资者提供了短期与中长期的投资建议。 --- ## 主要观点 ### 白糖 - **印度季风降雨不足**：印度气象局预测7月降雨量将低于长期平均水平的94%，6月降雨量已低于平均水平39.8%，为历史第五干旱。 - **ICE原糖合约交割量激增**：7月原糖合约交割总量达15678手，折合约79.65万吨，远超去年的888手。 - **国内产量增加**：2025/26榨季全国糖产量为1296.55万吨，同比增产179.95万吨。 - **巴西产量下降**：巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量同比减少13.08%，产糖量同比减少25.62%，甘蔗制糖比例下降。 - **港口等待装运量上升**：巴西港口等待装运食糖的船只数量和食糖量均有所增加。 - **策略建议**：中期供需边际改善，厄尔尼诺或影响印度和泰国产量，建议逢低做多。 --- ### 棉花 - **美国种植面积增加**：2026年美国棉花种植面积预计为985万英亩，较上一年度增加56.7万英亩。 - **纺企开机负荷下降**：主流地区纺企开机负荷为74.2%，较上周下跌0.6个百分点，但较去年同期上升3个百分点。 - **出口数据**：美国6月11日至18日当周出口棉花2万吨，当前年度累计出口278.63万吨，同比增加3.7万吨；对中国出口同比减少。 - **种植与生长数据**：美国棉花种植率已达99%，优良率下降至48%，现蕾率上升。 - **策略建议**：国内政策利好落空，下游消费尚可，若三季度旺季表现良好，郑棉或有上涨空间，但空间有限，建议观望或择机做多。 --- ### 蛋白粕 - **美国大豆种植面积基本符合预期**：预计为8536.5万英亩，较上一年度增加415万英亩。 - **库存上升**：样本港口大豆库存增加，豆粕库存也有所上升。 - **出口数据**：美国大豆出口同比减少，对中国出口大幅下降。 - **策略建议**：蛋白粕预计维持低位震荡，趋势性行情概率小，建议观望或进行短线交易。 --- ### 油脂 - **印尼B50生物柴油政策生效**：自2026年7月1日起全国正式实施，设置三个月过渡期。 - **国内油脂库存下降**：三大油脂商业库存总量为203.36万吨，较上周减少0.44万吨，同比减少18.64万吨。 - **印尼棕榈油产量稳定**：4月产量与去年同期持平，出口量大幅增加，库存减少。 - **策略建议**：等待原油价格和商品指数企稳，未来棕榈油或有较大幅度上涨，推荐逢低买入远月合约及1-5月差正套。 --- ### 鸡蛋 - **现货价格多数上涨**：主产区均价涨至4.11元/斤，供应稳定，下游消化速度好转。 - **库存减少，信心提升**：贸易商信心增强，各环节库存减少，预计今日蛋价部分稳定，部分上涨。 - **策略建议**：现货快速回落，估值风险释放，远端合约具备交易机会，建议回落买入。 --- ### 生猪 - **猪价上涨，供应有限**：国内猪价主流继续上涨，局部稳或微跌，供应仍偏紧，支撑价格上涨。 - **出栏增加，走势分化**：今日出栏有所增加，预计猪价涨跌稳兼有。 - **策略建议**：短期现货偏强，中远端受供应后置及产能去化影响，建议关注近远月合约价差机会，如9-1、9-3正套，1-5、3-5反套。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 关键信息 | |------|----------| | 白糖 | 印度季风降雨不足，国内产量增加，巴西产量下降，港口等待装运量上升 | | 棉花 | 美国种植面积增加，纺企开机负荷下降，出口数据波动，种植率提升 | | 蛋白粕 | 美国大豆种植面积增加，库存上升，出口减少，策略建议观望 | | 油脂 | 印尼B50政策实施，国内库存下降，印尼棕榈油出口增长，建议逢低买入远月合约 | | 鸡蛋 | 现货价格多数上涨，库存减少，策略建议回落买入 | | 生猪 | 猪价上涨，供应偏紧，出栏增加，建议关注价差机会 | --- ## 附录：数据来源 - **白糖**：中国糖业协会、五矿期货研究中心 - **棉花**：USDA、MYSTEEL、五矿期货研究中心 - **蛋白粕**：MYSTEEL、USDA、五矿期货研究中心 - **油脂**：MYSTEEL、GAPKI、五矿期货研究中心 - **鸡蛋**：卓创资讯、五矿期货研究中心 - **生猪**：农业农村部、涌益咨询、卓创资讯、五矿期货研究中心 --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但对可能因此产生的任何损失不承担责任。 - 报告不提供定制化交易建议，建议交易者独立评估自身情况并咨询专业顾问。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn