20170821-上海证券-新三板周报_新三板做市成交低迷_股转系统摸底调研_14页_679kb

新三板市场周报总结（2017.8.14-2017.8.20）

核心内容

2017年8月14日至20日，新三板市场整体表现震荡调整，做市制度面临较大挑战。做市企业数量仅为1504家，占总挂牌企业数的13%，远低于监管层预期。新增做市转让企业仅2家，而新增挂牌企业达135家，显示市场在做市转让方面存在明显萎缩现象。

主要观点

1. 做市制度遇冷：新三板做市制度因企业大量转回协议转让，以及IPO审核常态化、三类股东问题未解等因素，导致做市企业数量持续减少。
2. IPO对做市商影响显著：部分国有背景券商做市商因IPO后收益被划转至社保基金，导致其对做市转让的积极性下降。
3. 市场波动与预期调整：部分“扶贫概念股”在2016年因政策利好表现亮眼，但监管层并未因此降低审核标准，市场预期开始矫正。
4. 行业表现分化：能源板块涨幅最大（5.72%），而公共事业板块跌幅最大（-4.32%），整体市场处于震荡调整状态。

新三板挂牌情况

• 挂牌企业总数：截至2017年8月18日，新三板挂牌企业总数为11543家。
• 做市与协议转让：做市转让企业1504家，协议转让企业9935家。
• 行业分布：工业、信息技术、非日常生活消费品和原材料是主要行业，分别占28.82%、26.66%、14.75%和11.53%。
• 新增企业财务表现：本周新增挂牌公司平均营收21713.73万元，净利润718.94万元，净利润率7.70%。

成交情况

• 做市与协议转让成交量：做市转让成交72583.21万股，环比上升41.95%；协议转让成交112480.67万股，环比上升50.27%。
• 成交金额：做市转让成交金额29.98亿元，环比上升39.39%；协议转让成交金额59.25亿元，环比上升43.75%。
• 换手率：做市转让企业换手率为0.785%，协议转让企业换手率为0.502%。
• 市场总体：成交总量为18.50亿股，环比上升46.89%；成交总额为89.23亿元，环比上升42.25%。

融资情况

• 定增公司：上周共有49家公司披露了定向增发预案，预计募集资金26.98亿元，环比减少31.07%。
• 资金用途：主要为补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产及引入战略投资者。
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东和机构投资者，其中现金为主要认购方式。

关键信息

• 市场环境：新三板市场整体低迷，做市制度面临挑战。
• 监管动态：股转系统对做市转让企业进行摸底调研，反映市场对做市制度的担忧。
• 企业行为：企业普遍选择协议转让以规避IPO审核风险及三类股东问题。
• 行业趋势：能源板块表现强劲，公共事业板块跌幅最大，显示行业分化加剧。

投资评级体系

• 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于、介于、弱于基准指数。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡。

免责条款

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总结

新三板市场在2017年8月中旬整体表现震荡，做市制度面临严峻挑战。主要原因是IPO审核常态化、三类股东问题未解以及企业对做市转让的疑虑。尽管协议转让成交量和金额有所上升，但做市转让市场依然低迷。能源板块表现强劲，而公共事业板块跌幅显著。融资方面，定增公司数量减少，但资金用途多样。分析师承诺独立、客观，并提醒投资者注意评级体系的差异及市场风险。