20230813-华安证券-基础化工行业周报_四川推动两大磷矿基地建设_纯MDI_热法磷酸价差扩大_43页_2mb

市场表现

• 化工板块整体表现：本周（2023/8/7-2023/8/11）化工板块跌跌幅排名行业第5位，为-195%，表现优于上证综指（-301%）和创业板指（-337%）。
• 个股表现：涨幅前三为昊华科技（+146%）、三美股份（+119%）、巨化股份（+119%）；跌幅前三为华特气体（-152%）、濮阳惠成（-102%）、国光股份（-98%）。

行业评级

• 行业评级：增持。
• 细分领域推荐：合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等，重点关注凯赛生物、华恒生物、巨化股份、三美股份、金宏气体等公司。

关键观点

1. 合成生物学：技术冲击化石基材料，低耗能产品受益，推荐关注凯赛生物等。
2. 三代制冷剂：供给端缩减，需求端增长，推荐关注巨化股份、三美股份。
3. 电子特气：国产替代加速，关注金宏气体、华特气体。
4. MDI：寡头垄断，行业格局优化，推荐万华化学。
5. 维生素B2/B6：库存低，价格有望反转，推荐天新药业、广济药业。

产品价格与价差跟踪

• 涨价产品：纯MDI（+900%）、硫磺（+769%）、醋酸（+678%）。
• 下跌产品：草甘膦（-263%）、甘氨酸（-261%）、尿素（-240%）。
• 价差变化：电石法PVC（+2869%）、DMF（+2430%）大幅上涨；黄磷（-1762%）、己二酸（-1336%）大幅下跌。

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新能源技术突破、全球知识产权争端、碳排放趋严等。