交通运输行业造船系列三：市场格局划分深化，降本增效将成核心考验-20240209-西南证券-34页_1mb

报告总结

• 全球行业趋势：2023年全球造船业订单量飙升278%，创近10年新高，预计未来2-3年景气度持续。中国新接订单市占率升至66.6%，全球造船产能利用指数CCI首次突破800点，体现市场繁荣。

• 市场份额划分：中韩日三国主导，中国超50%，韩国约30%，日本约15%。三星重工、韩华海洋和HD现代重工等企业竞争激烈，韩日面临产能过剩和成本压力。

• 降本增效与整合：造船业通过收购整合提升规模经济，2023年活跃船厂数量减少51家，钢铁和劳动力成本波动影响利润。自动化技术降低人工依赖，推动生产效率提升。

• 投资机会：中国船厂在新技术船型（如环保船舶）和绿色转型中占优，建议投资中国船舶、中船防务等股票，预期盈利弹性。

• 风险因素：宏观经济不稳、地缘冲突、汇率波动、船舶订单违约及成本上升可能导致行业挑战。