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AIDC深度研究 | 天风汽车：DrMOS 供应紧缺，国产链大有可为

核心内容

本报告由天风研究总经理助理及电力设备与新能源首席分析师孙潇雅撰写，聚焦于DrMOS（集成驱动器 MOSFET）在汽车电子领域的应用现状及供应链状况，重点分析其供应紧缺问题，并探讨国产供应链的发展潜力与机会。

主要观点

1. DrMOS 供应紧缺现状

   • DrMOS 是汽车电子领域关键的功率器件，广泛应用于电源管理模块（PMBus）等场景。
   • 由于全球汽车电子需求快速增长，DrMOS 供应面临紧张局面，导致价格上升、交货周期延长。
   • 供应紧张主要源于上游原材料短缺、制造产能不足以及技术壁垒等因素。

2. 国产供应链发展潜力

   • 国产 DrMOS 企业正逐步提升技术水平和制造能力，有望在高端市场实现突破。
   • 国产替代趋势明显，尤其在新能源汽车、智能驾驶等新兴领域，国产 DrMOS 的市场份额正在扩大。
   • 国产企业通过技术积累、产能扩张和客户拓展，逐步缩小与国际领先企业的差距。

3. 行业前景与投资逻辑

   • 随着新能源汽车和智能汽车的普及，DrMOS 的需求将持续增长。
   • 供应链安全与成本控制成为行业关注的重点，国产替代具备长期投资价值。
   • 投资者应关注具备技术优势、产能扩张能力和客户资源的 DrMOS 企业。

关键信息

• DrMOS 重要性：作为汽车电子系统中的核心功率器件，DrMOS 在电源管理模块中起着关键作用。
• 供应问题：全球 DrMOS 供应紧张，主要受制于原材料、制造能力和技术限制。
• 国产替代趋势：国产 DrMOS 企业正加速技术突破与产能扩张，有望在中高端市场占据一席之地。
• 行业增长驱动：新能源汽车、智能驾驶等技术的发展推动 DrMOS 需求增长。
• 投资建议：报告未直接给出个股推荐，但强调关注具备技术与产能优势的国产 DrMOS 企业。

评级说明

• 股票投资评级：

  • “买入”：预期股价相对基准指数收益 20% 以上
  • “增持”：预期股价相对基准指数收益 10%~20%
  • “持有”：预期股价相对基准指数收益 -10%~10%
  • “卖出”：预期股价相对基准指数收益 -10% 以下

• 行业投资评级：

  • “强于大市”：预期行业指数相对基准指数涨幅 5% 以上
  • “中性”：预期行业指数相对基准指数涨幅 -5%~5%
  • “弱于大市”：预期行业指数相对基准指数涨幅 -5% 以下

免责声明

• 本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议。
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总结

本报告指出 DrMOS 在汽车电子领域的重要性，强调其供应紧缺问题对行业发展的制约。同时，报告认为国产 DrMOS 企业具备发展潜力，未来有望在中高端市场实现替代。投资者应关注行业增长趋势及具备技术与产能优势的国产企业。