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报告摘要

万联晨会总结（2018年08月10日）

核心内容概览

2018年8月9日，A股市场在中美贸易摩擦背景下表现出较强的反弹动能，科技板块成为领涨力量，市场情绪逐步恢复。市场形成底部形态，后续有望进入震荡反弹阶段，但受外部因素影响，反弹过程可能较为复杂。市场主线仍聚焦于“扩内需”的基建板块和“补短板”的科技板块，未来更可能偏向科技板块，因并购重组政策支持更明显，且科技股弹性更强。

主要观点

市场走势：
8月7日市场自发反弹，8日回探，但9日大幅反弹，印证了底部形态的形成。科技股在市场反弹中表现突出，显示市场对并购重组预期的积极反应。
- 指数表现：上证指数、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指、上证50、上证180均上涨，其中创业板指涨幅最大，接近3.5%。
- 成交量：两市成交3470亿，较前一交易日显著放量，显示市场活跃度提升。
- 行业表现：计算机、电子、通信等科技类行业涨幅居前；采掘、钢铁、建筑材料等周期行业表现较弱。
- 题材股：工业互联网、芯片国产化、5G等科技概念表现活跃。
政策动向：
证监会发布多项举措，旨在深化改革、扩大开放，促进资本市场平稳健康发展。
- 发行制度改革：继续深化发行制度改革，积极推进并购重组，提升市场效率。
- 股份回购制度：完善股份回购制度，鼓励国有及金融企业实施员工持股计划，推动市值管理。
- 养老账户试点：推动公募基金参与个人税收递延型养老账户试点，引导居民资产向资本市场转移。
- 扩大对外开放：加快外资股比限制政策落实，推进沪伦通，支持A股纳入富时罗素指数，修订QFII、RQFII制度规则。
宏观经济数据：
- CPI：7月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%，主要受猪肉价格上涨影响，预计8月CPI将与7月持平。
- PPI：7月PPI同比上涨4.6%，环比涨幅回落，受上半年信用收紧和实体流动性差影响，预计未来PPI将小幅下行。
- 通胀与货币政策：当前通胀温和，PPI保持平稳，国内货币政策受通胀制约较小，政府有更大政策空间。