20220104-中国银河-机械设备行业周报_十四五_机器人产业发展规划_出台_目标2025密度翻番_18页_816kb

机械设备行业周报总结

核心内容

《“十四五”机器人产业发展规划》出台，目标2025密度翻番

• 规划背景：《“十四五”机器人产业发展规划》于12月28日由工信部等十五部门联合发布，提出到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地。
• 行业现状：我国机器人产业在“十三五”期间实现快速发展，2020年营收突破千亿，连续8年成为全球最大的工业机器人消费国，制造业机器人密度达到246台/万人，是全球平均水平的近两倍。
• 发展目标：到2025年，制造业机器人密度翻番，产业营收年均增速超过20%，核心技术和高端产品实现突破，整机综合指标达到国际先进水平，关键零部件性能和可靠性达到国际同类产品水平。
• 国产化率：目前我国机器人整机国产化率约为30%，核心零部件如控制、伺服、减速器国产化率更低，但已有本土企业产品性能接近国际领先水平，未来有望出现本土龙头企业。

主要观点

行业表现

• 周行情：上周机械设备指数上涨2.02%，在28个行业中排名第14位。剔除负值后，机械行业估值水平为26.8（整体法）。
• 细分板块：涨幅前三的板块为仪表仪器（5.4%）、锂电设备（4.8%）、半导体设备（4.6%）；2021年涨幅前三的板块为机床工具（74.6%）、锂电设备（72.0%）、风电设备（60.6%）。
• 重点标的：银河机械核心标的股票中，先导智能、帝尔激光、天宜上佳、埃斯顿等表现突出，其中帝尔激光周涨幅达11.36%，先导智能周涨幅为3.87%。

行业动态

工程机械

• 玉柴集团在2021年达成1000万台产销量，成为国内多缸柴油机领域的第一个千万台纪录，打破了进口品牌在重型工程机械和农用机械市场的垄断。
• 玉柴YCK16柴油发动机具有高可靠性，市场前景广阔，预计2025年销量将达15000台。

轨道交通

• 上海地铁14号线开通初期运营，是国内首条高密度大运量全自动无人驾驶线路（GoA4）。
• 该线路采用上海电气泰雷兹自主研发的TSTCBTC@2.0信号系统，具备高可用性、多重子系统冗余等优势，可实现反向无人驾驶模式（FAM）。

油气开发设备

• 中国石油2021年全年油气产量当量预计超过2.1亿吨，天然气在产量当量中占比达51.4%，稳油增气基础进一步巩固。
• 公司在非常规油气开发领域取得显著进展，特别是在深层页岩气开发方面。

航运装备

• 江南造船交付世界首制B型舱VLEC“PACIFIC INEOS BELSTAFF”，舱容达99000立方，是目前全球最大舱容的VLEC。
• 该船型采用自主研发的“Brilliance”B型液货围护系统，具有安全可靠性高、货舱维护成本低等优势。

锂电设备

• 宁德时代拟投资不超过240亿元建设宜宾制造基地七至十期项目，以满足新能源汽车市场快速增长的需求。
• 全球首条钠离子电池规模化量产线将于2022年正式投产，中科海钠与三峡能源、安徽省阜阳市人民政府合作推进该项目。

光伏设备

• 东方日升投资446.5亿元建设包头源网荷储一体化项目，涵盖制造和发电板块。
• 欧洲光伏市场在2021年新增装机量同比劲增34%，其中德国、西班牙、荷兰等国家表现突出，法国实现212%的大幅增长。

3C设备

• 京东方重庆第6代AMOLED柔性生产线正式量产，累计投资超860亿元，标志着公司在柔性显示领域取得重大突破。
• 公司在柔性屏下摄像头、四曲面可显示等技术上处于行业领先地位。

半导体设备

• 中微半导、歌尔微、伟测科技三家半导体企业IPO取得新进展，中微半导专注于数模混合信号芯片，歌尔微聚焦MEMS器件及微系统模组，伟测科技则为集成电路测试服务商。
• 三家企业的IPO将有助于提升行业技术水平和市场竞争力。

机床工具

• 2020年受疫情影响，数控机床产业规模下降24.37%，但2021年预计恢复正增长。
• 2021-2026年，数控机床主要需求领域汽车将进入调整期，但调整后市场需求将回升，预计2026年市场规模将超5400亿元。

注塑机&压铸机

• 我国注塑机行业逐步实现进口替代，高效节能成为发展趋势。
• 2021年第三季度，中国大陆塑料机械出口额同比增长40%，行业整体发展良好。

机器人&工业自动化

• 《“十四五”机器人产业发展规划》的出台标志着我国机器人行业从“量”向“质”转变。
• 2021年1-11月，中国工业机器人产量累计增长49%，预计全年产量为35万套。
• 移动机器人市场预计2021-2025年年均复合增速超45%，市场规模有望突破250亿元。
• 并购潮或再起，政策支持将推动行业整合，提升企业竞争力。

关键信息

• 政策支持：《“十四五”机器人产业发展规划》明确指出，将通过政策引导、财税金融支持等方式推动机器人产业发展。
• 技术突破：在精密减速器、智能控制器、伺服系统等关键技术和部件方面，我国企业正加快突破，部分产品性能已接近国际领先水平。
• 市场趋势：新能源、硬科技、专精特新方向仍是长期投资重点，锂电设备、光伏设备、机器人自动化等领域受益显著。
• 风险提示：疫情反复、政策推进不及预期、制造业投资下行是主要风险点。

投资建议

• 短期：关注估值较低、受益于基建投资企稳的轨交产业链公司。
• 长期：继续看好新能源、硬科技、专精特新方向，具体包括锂电设备（如先导智能、杭可科技、利元亨、联赢激光）、光伏设备（如晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、天宜上佳）、机器人自动化（如埃斯顿、博众精工、科瑞技术）以及专精特新（如新锐股份）等投资机会。

风险提示

• 疫情反复：可能对产业链上下游造成影响。
• 政策推进不及预期：可能影响行业发展速度。
• 制造业投资下行：可能对行业需求造成压力。

分析师信息

• 鲁佩：中国银河证券研究院机械组组长，首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾获多项行业奖项。
• 范想想：机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，曾获日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（行业指数超越基准指数）、中性（行业指数与基准指数相当）、回避（行业指数低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

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