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冠通期货研究报告总结：焦煤市场分析

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月16日，聚焦焦煤市场近期走势及基本面变化。报告指出，当前焦煤市场呈现震荡偏强态势，供应端和需求端均出现一定波动，库存水平处于偏低状态，市场存在一定的支撑因素。

二、行情分析

• 价格走势：焦煤期货高开高走，日内上涨超过2%。
• 供应情况：
  • 国内523家样本矿山炼焦煤开工率已达91.69%，环比上周增长0.63个百分点。
  • 精煤产量环比下降，矿山库存下沉10.85万吨。
• 需求情况：
  • 独立焦企库存减少49.28万吨，钢厂库存减少3.65万吨，整体库存去化。
  • 焦企二轮提涨落地预期不强，当前利润尚可，生产积极性未受影响。
  • 钢厂继续维持开工攀升状态，但双焦库存均下行，无主动补库迹象。
  • 钢厂累库拿货意愿不足，仅以刚需跟进为主。
  • 二轮提涨落地预期较差，钢厂复产期间煤炭补充驱动力不强。
  • 唐山启动环保预警检查，部分钢厂及焦化厂有减产预期，市场行情偏强，但向上反弹动力有限。

三、现货数据

• 价格情况：
  • 蒙5#主焦精煤自提价为1220元/吨，较上个交易日持平。
  • 介休现货价报1350元/吨，较上个交易日持平。
• 基差情况：
  • 主力合约期货收盘价为1103元/吨。
  • 山西介休基差为247元/吨，较上个交易日下降20元/吨。

四、基本面跟踪

供应端

• 开工率：4月10日至4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为91.69%，环比上升0.63个百分点。
• 产量：精焦煤日均产量为78.94万吨，环比下降1.06万吨。
• 库存：矿山库存下沉10.85万吨，显示供应端库存压力有所缓解。

需求端

• 焦炭产量：4月3日至4月10日当周，独立焦企日均产量为64.87万吨，环比增加0.11万吨；247家钢厂焦炭日均产量为47.41万吨，环比下降0.04万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为239.38万吨，环比增加1.99万吨，显示钢厂复产有所推进，但对焦煤需求仍有限。

五、市场展望

• 当前焦煤市场整体库存处于偏低水平，行情下行有支撑。
• 焦企和钢厂仍处于博弈状态，焦企提涨预期较弱，钢厂补库意愿不强。
• 环保政策对市场情绪有一定影响，部分钢厂可能面临减产压力。
• 市场向上反弹动力不足，短期内或以震荡为主。

六、数据来源

• 现货市场数据来源于隆众咨询、WIND、金十期货网站等。
• 图表及分析数据来源于钢联数据、冠通研究咨询部。

七、免责声明

• 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
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