20161216-中国银河-纺织服装行业周报_黑天鹅频发关注质优标的_行业布局围绕产业趋势与资本运作平台价值_20页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2016年12月16日发布的纺织服装行业周报指出，近期黑天鹅事件频发，导致市场整体下跌，但纺织服装板块表现相对较好。分析师认为，在当前环境下，应更加关注优质标的的布局，并以产业趋势与资本运作平台价值为投资方向。

主要观点

• 市场表现：上证指数下跌0.34%，创业板指数下跌2.03%，而纺织服装板块上涨0.35%。
• 投资思路：产业趋势与资本运作平台价值是当前行业布局的重点方向。
• 品牌端：传统的存货周期分析框架不再适用，企业成长应关注整体效率提升，如获客能力和供应链能力。
• 制造端：大企业的规模优势在服务意识提升后更加明显，具有抗风险能力、技术优势和跨国资源调配能力，有望在全球供应链整合中发挥重要作用。
• 估值与盈利预测：森马服饰、海澜之家、富安娜等公司运营效率领先，是推荐标的；乔治白因小市值和转型方向被重点关注。

行业数据

原料价格

• 328级现货周均价：15,945元/吨（+0.14%）
• Cotlook A：80.20分/磅（+0.63%）
• 长绒棉（137级）：21,900元/吨（+0.92%）
• 进口长绒棉（美国 PIMA 2级）：28,962元/吨（+0.60%）
• 美元兑人民币汇率：6.9547（+0.79%）
• 化纤：粘短15,300元/吨（+0.99%），涤短8,375元/吨（+9.33%）
• 氨纶：20D37180元/吨（+0.49%），40D29700元/吨（+0.41%）
• 棉纱线：32支纯棉普梳纱23,145元/吨（+0.06%）
• 坯布：32支纯棉斜纹布5.65元/米（+0.00%）
• 染料：10月分散染料出口均价6,221.83美元/吨（-19.92%），活性染料出口均价6,519美元/吨（-12.40%）
• 牛皮：重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价75.50美分/磅
• 黄金：上金所Au100g 265.28元/g（-0.15%），伦敦现货1,153.49美元/盎司（-1.53%）

零售与出口

• 零售端：11月份全国百家零售企业服装类零售额同比增长3.0%，50家大型零售企业服装类零售额同比增长1.9%。
• 出口端：11月份纺织品同比增长4.18%，服装同比下降5.41%，鞋类同比下降1.06%。

推荐组合表现

• 组合单周跑输0.95个百分点，月度跑输0.8个百分点。
• 推荐组合中，森马服饰与新野纺织作为基础配置，乔治白被调入。
• 森马服饰本月涨幅-1.43%，新野纺织本月涨幅0.14%，乔治白本月涨幅-11.20%。

重要行业资讯

行业新闻

• 2016中国纺织创新年会召开，孙瑞哲提出构建中国纺织服装行业的新未来。
• 新疆哈密信合棉业股份有限公司成功挂牌新三板，打造环保高科技生态纺织园区。

海外公司资讯

• 越南2016年纺织服装出口总额预计达285亿美元，中国占50%。
• 全球纺织业市场规模预计到2025年将达26000亿美元。

主题资讯

• 养老金保值增值政策出台，鼓励投资股票、股票基金等。
• 柏堡龙计划通过定增打造全球时尚设计生态圈，整合设计师、买手、供应商等资源。

股东大会安排

• 歌力思、星期六、金鹰股份等公司召开股东大会，讨论重大事项。

上市公司重要公告

纺织制造

• 中银绒业、申达股份、凯瑞德、孚日股份等公司发布重大资产重组或增持公告。

服装家纺

• 雅戈尔、探路者、搜于特、罗莱生活、乔治白等公司发布减持、增资、设立新公司等公告。

其他

• 商赢环球对子公司增资，提升其在全球市场竞争力。

行业评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级标准基于未来6-12个月的回报预期，推荐为超越市场平均回报20%及以上，谨慎推荐为10%-20%之间，中性为与市场平均回报相当，回避为低于市场平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 雅戈尔、鲁泰A、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺、潮宏基、探路者、星期六、梦洁家纺、搜于特、华斯股份、希努尔、红豆股份、嘉麟杰、奥康国际、浔兴股份、富安娜、伟星股份、美邦服饰、海澜之家、华孚色纺、嘉欣丝绸、森马服饰等。

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