20220829-美尔雅期货-贵金属周报_鲍威尔强化鹰派立场_金价或再度走弱_27页_1mb

报告摘要

20220829 美尔雅期货贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体承压下行，金价连续两周回落，主要受到美联储鹰派立场的压制。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强调维持高利率以控制通胀，这一表态与市场预期不符，导致美元指数走强，金价受到压制。尽管黄金的保值属性在高通胀环境下可能引发一定买盘，但整体趋势仍以震荡下行为主。

主要观点

1. 美联储态度坚定

鲍威尔鹰派立场：鲍威尔在年会上明确表示，美联储将继续采取限制性政策以恢复物价稳定，强调“过早放松政策将导致失败”。
其他官员支持：除了鲍威尔，美联储其他官员也一致认为应维持高利率，避免通胀反弹。
市场预期反转：市场此前预期美联储可能因经济放缓而提前降息，但鲍威尔的讲话打消了这一可能性。

2. 金价走势分析

COMEX金价：上周COMEX黄金主力合约小幅下跌，收弱势震荡小阴线，周跌幅为-0.54%。
沪金走势：沪金主力合约AU2212上周反弹收小阳线，周涨幅为+0.96%，但整体趋势仍偏空。
技术面压力：COMEX金价上方压力位暂看1825美元/盎司，若破位则可能暂时离场；沪金上方压力位暂看395.5元/克，操作上建议逢高做空。

3. 多空因素平衡

美元走强：美元指数连续第二周走强，升至7月中旬以来新高109.276，压制金价。
通胀压力：尽管金价承压，但高通胀背景下，黄金的保值属性仍可能吸引部分买盘。
经济数据支撑：美国非农就业数据、零售销售、工业生产等指标均显示经济韧性，支持美联储维持高利率政策。

关键信息

1. 基本面数据回顾

PMI与消费者信心：美国ISM非制造业PMI和密歇根大学消费者信心指数均未出现明显回落，显示经济仍保持一定活力。
通胀指标：美国核心CPI当月同比、PCE物价指数均处于高位，表明通胀压力仍存。
就业数据：ADP就业人数、非农就业数据均表现强劲，显示劳动力市场稳定。
房价与生产：FHFA房价指数、工业生产指数等指标也维持高位，支持美联储加息决策。

2. ETF与持仓数据

黄金ETF持仓：黄金ETF持仓有所减少，表明投资者对金价前景趋于谨慎。
白银ETF持仓：白银ETF持仓变化不大，市场关注度相对较低。
CFTC持仓报告：显示投机者对黄金的净多头头寸有所下降，空头力量增强。

操作策略建议

COMEX黄金：当前以回落为主，整体趋势看空，建议关注1825美元/盎司压力位，若破位则暂时离场。
沪金主力合约：震荡偏空，建议逢高做空，上方压力位暂看395.5元/克，破位止损离场。

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