20240416-东证期货-锌热点报告_3月基建点评_基建需求有望在二季度后期释放_8页_2mb

锌期货研究报告总结

2024年4月16日，上海东证期货有限公司发布锌期货研究报告，对一季度经济数据与二季度基建走势进行分析，并给出投资建议。

1. 一季度基建运行情况

• 广义基建投资增速环比下滑0.21个百分点，电力投资表现强劲，同比增速达29.1%。
• 水利投资增长0.3%，交运投资增长7.9%，但增速明显放缓。
• 地产端拖累显著，螺纹钢价差处于历史高位，表观需求处于同期低位。

2. 二季度展望

• 基建投资或集中在电力和水利管网领域。
• 专项债发行计划显示，4-6月新发行专项债额度显著增加，预计6月起需求逐步释放。
• 电力投资有望继续发挥逆周期调节作用；水利投资或因政策推动补强增长。

3. 投资建议

• 维持对锌价“中期偏多”的观点，建议投资者逢低布局多单。
• 局部风险或源于政策不及预期或专项债发行节奏变化。

报告强调需关注专项债落地与电力招标节奏，短期或阶段性回调但支撑位可参考均线技术位置。