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白糖产业周报摘要

• 日期: 2025年7月20日
• 主要内容: 本周白糖市场分析，包括国内市场报价、进口数据、国际市场动态、观点及价格趋势。

国内市场更新

• 现货价格: 南宁站台报价6090元/吨，昆明报价5840-5970元/吨。
• 进口数据: 5月糖浆和预混粉进口减少15.07万吨；6月食糖进口42万吨，同比大增。

国际市场动态

• 巴西: 前两周出口糖136.99万吨，日均出口下降；中南部甘蔗压榨减少，产量同比下降；制糖比维持低位。
• 印度: 季风雨量增加11.3%，但降水分布不均，可能影响产量。
• 美国: 特朗普推动可口可乐恢复使用蔗糖，或对市场利多，但需跟踪落实情况。

分析与观点

• 市场已从增产预期中释放，转向供应紧张担忧。
• 巴西产量偏低和出口不足可能导致未来供应收缩。
• SR2509合约可能挑战5900-6000元/吨阻力位。
• 期价短期站稳，近远月价差变化不大，进口利润季节性波动。

价格趋势

• 国内现货基差略降；进口糖价相对郑糖贴水。
• ICE原糖价格稳定；国内白糖期货主力合约SR01收盘5656元/吨。

图表提及

• 关键图表显示SR01-05价差、基差变化及进口利润季节性数据，支持供应紧张预期。
• 国际产量数据（如巴西中南部糖产量、出口量）显示潜在供应约束。