> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年3月18日） ## 核心内容概述 本日报由银河期货研究员刘倩楠撰写，内容主要围绕白糖期货与现货市场的价格走势、进口利润、国内供需情况及交易策略等方面展开分析，为投资者提供市场参考。 --- ## 一、市场数据概览 ### 1. 期货盘面数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,370 | -66 | -1.21% | 128,659| +54,343| 216,784| +9,899 | | SR01 | 5,509 | -60 | -1.08% | 4,152 | +1,608 | 19,999 | +1,362 | | SR05 | 5,343 | -63 | -1.17% | 369,334| +85,001 | 387,747 | -29,190 | - **SR09** 合约收盘价下跌1.21%，成交量增加，持仓量上升。 - **SR01** 合约跌幅较小，成交量与持仓量均有所增加。 - **SR05** 合约跌幅1.17%，成交量显著增加，但持仓量下降。 ### 2. 现货价格 | 城市 | 今日报价 | 涨跌 | 基差 | |----------|----------|------|------| | 柳州 | 5,470 | -20 | 127 | | 昆明 | 5,310 | -20 | -33 | | 武汉 | 5,770 | -40 | 427 | | 南宁 | 5,450 | -20 | 107 | | 鲅鱼圈 | 0 | 0 | 0 | | 日照 | 5,640 | +5 | 297 | | 西安 | 5,910 | -20 | 567 | - 现货价格整体下跌，其中柳州、昆明、南宁、西安价格均下跌，武汉跌幅最大。 - 基差方面，柳州为正，其他城市基差为负或零，显示期货价格相对现货价格有支撑。 ### 3. 月间价差 | 价差组合 | 价差 | 涨跌 | |----------|------|------| | SR05-SR01 | -166 | -3 | | SR09-SR05 | 27 | -3 | | SR09-SR01 | -139 | -6 | - **SR05-SR01** 价差为-166，下跌3元。 - **SR09-SR05** 价差为27，下跌3元。 - **SR09-SR01** 价差为-139，下跌6元。 ### 4. 进口利润 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |--------|----------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.30 | 47.00 | 4057 | 5154 | 316 | 486.00 | 189 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.22 | 18.00 | 3985 | 5060 | 410 | 580.00 | 283 | - **巴西进口**：ICE主力价格为14.77美元/吨，配额内价格为4057元/吨，配额外价格为5154元/吨，与柳州价差为316元/吨，与日照价差为486元/吨。 - **泰国进口**：ICE主力价格为14.77美元/吨，配额内价格为3985元/吨，配额外价格为5060元/吨，与柳州价差为410元/吨，与日照价差为580元/吨。 --- ## 二、行情研判 ### 1. 国际市场 - 印度和泰国糖产增幅不及预期，国际糖业组织（ISO）下调全球糖产量预期至1.8129亿吨，供应过剩量降至122万吨。 - 国际油价偏高，叠加主产国下调产量预期，预计国际糖价将震荡偏强。 ### 2. 国内市场 - 国内白糖处于压榨高峰期，预计本榨季产量将显著增加，供应压力较大。 - 1-2月进口量增加，短期对市场形成利空，但当前糖价偏低，进口政策可能收紧，预计糖价下跌空间有限。 --- ## 三、交易策略 1. **单边策略**：国际糖价短期震荡略偏强，郑糖价格大跌，但向下空间有限，建议等待企稳后低多高平，滚动操作。 2. **套利策略**：观望。 3. **期权策略**：卖出看跌期权。 --- ## 四、附图说明 - **图1-4**：广西、云南月度库存与产量数据，反映国内糖供应情况。 - **图5-10**：柳州白糖现货价格、价差、基差及郑糖合约价差，提供价格走势与市场结构参考。 --- ## 五、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应独立判断。 --- ## 六、作者信息 - **研究员**：刘倩楠 - **期货从业证号**：F3013727 - **投资咨询证号**：Z0014425 - **联系方式**：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn --- ## 七、联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799