> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场日报总结 - 2026年6月3日 ## 核心内容概览 本日报主要分析了油脂油料市场的短期与中长期走势，结合天气、地缘政治及政策因素，指出当前市场处于“短期利空压制、中长期利多托底”的高位宽幅震荡格局。报告强调，尽管短期内存在供应修复和宏观扰动，但中长期支撑逻辑依然稳固，为市场提供了底部托底的力量。 --- ## 主要观点 ### 1. **短期供应预期转松** - **加拿大菜籽播种进度滞后**：受低温和土壤墒情偏差影响，前期播种进度较常规水准偏慢，引发市场对减产的担忧。 - **天气改善带来积极影响**：加拿大西部草原地区未来一周气温将升至30摄氏度，土壤条件改善，农民可加快播种进度，阶段性缓解供应紧张预期。 - **短期压制价格**：高温加快播种进度可能对菜籽、菜油价格形成短期压制，但需关注实际播种完成率和作物生长情况，若伴随干旱，仍可能引发新的产量担忧。 ### 2. **宏观能源端扰动** - **美伊谈判消息引发市场乐观情绪**：伊朗媒体披露了美伊非正式谅解备忘录草案，市场预期中东局势缓和，导致原油和油脂价格下跌。 - **消息证伪与局势不确定性**：白宫否认文件真实性，叠加中东冲突未实质性降温，市场情绪迅速回归，油脂板块承压减弱。 - **结论**：美伊谈判消息属于短期情绪扰动，不改变中长期原油高位震荡趋势，油脂板块的下跌不具持续性。 ### 3. **中长期多头支撑逻辑** - **生物柴油政策拉动需求**：印尼确定7月强制实施B50生物柴油政策，预计新增200-300万吨棕榈油内需，国内也大幅削减棕榈油出口，收紧全球棕榈油供应。 - **欧美生柴掺混目标稳定**：欧美地区维持高比例生物柴油掺混目标，豆油、菜油工业消费持续增长，形成长期支撑。 - **厄尔尼诺气候影响远期产量**：2026年5月起进入中等偏强厄尔尼诺周期，东南亚棕榈油主产区将面临持续干旱，预计四季度至明年单产下滑10%-25%，为油脂远期合约提供天气升水支撑。 --- ## 关键信息 - **加拿大菜籽播种进度**：受低温影响滞后，但未来高温将改善土壤条件，推动播种提速。 - **美伊谈判消息**：伊朗媒体发布草案，引发市场乐观预期，但随后被白宫否认，中东局势仍存不确定性。 - **生物柴油政策**：印尼B50政策、欧美高掺混目标持续拉动油脂需求。 - **厄尔尼诺气候**：东南亚棕榈油产区面临干旱，预计减产10%-25%，对远期油脂价格构成支撑。 --- ## 市场综合行情判断 - **短期走势**：受加拿大播种提速和美伊谈判消息扰动，油脂价格面临短期回调压力，近月合约受影响更大。 - **中长期走势**：印尼B50政策和厄尔尼诺气候带来的远期减产预期构成市场底部支撑，油脂板块具备中长期上涨逻辑。 - **后续跟踪重点**： - 加拿大菜籽实际播种完成数据； - 美伊外交进展及中东军事动态； - 印尼棕榈油出口数据； - 厄尔尼诺气候对东南亚干旱的实际影响。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，英大期货有限公司不承担因操作本报告内容而导致的损失。 - 本报告版权归英大期货有限公司所有，未经许可不得转载或传播。 --- ## 作者信息 - **作者**：辛君 - **从业资格证号**：F0249735 - **投资咨询资格证号**：Z00001459