20240626-国泰期货-商品研究晨报-农产品_16页_5mb

以下是根据用户查询总结的内容：

标题：国泰君安期货商品研究晨报—农产品—白糖观点与策略

内容摘要：

1. 国际局势：国际市场上，原糖呈现偏强震荡态势。尽管北半球23/24榨季产量降幅低于预期，且巴西24/25榨季产量略有下降，但印度糖库存增加与巴西产糖进度较快构成压制因素。同时，巴西中南部5月上半月压榨量不及预期，加之印度降水分布不均，加剧了市场对产量的担忧，推动纽约原糖价格上涨。

2. 国内动态与基本面：国内白糖库存仍然偏低，基差保持高位，进口总量与节奏是影响市场的关键变量。市场可能关注基差修复带来的短期多头机会，其中包括跨期正套策略（如9-1正套）。当前价格支撑位为SR2409合约5800元/吨，压力位为6400元/吨。

3. 行业信息：进口方面，中国5月进口食糖2万吨，累计食糖23/24榨季进口313万吨。产销量方面，全国糖23/24榨季产量达996万吨，销量659万吨，销糖率66.2%。据CAOC预测，国内23/24榨季蔗产量995万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；而24/25榨季预计产量增至1100万吨，消费量与进口量维持在1580万吨和500万吨水平。国际预期方面，ISO预估23/24全球糖供给短缺295万吨；巴西24/25中期糖产量增长11%，已产糖784万吨；印度23/24榨季产糖3167万吨，目标为3213万吨；泰国23/24产糖量同比降230万吨至877万吨。

4. 趋势强度：白糖趋势强度评估为1（偏弱）。

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**注意：**原文中部分数字可能存在笔误（如“662%”可能是“66.2%”）。