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沪铝早报-2026年1月13日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部分析师祝森林于2026年1月13日发布的沪铝早报，内容涵盖铝市场的基本面、技术面、库存、主力持仓及市场预期分析，同时对近期影响铝价的利多与利空因素进行总结，并提供供需平衡数据与相关图表。

主要观点

基本面分析

• 供应端：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产市场持续疲软，对铝价形成压制。
• 宏观情绪：短期宏观情绪波动较大，市场不确定性较高。

技术面分析

• 基差：现货价格为24320元/吨，基差为-330元，贴水期货，偏空。
• 盘面趋势：收盘价收于20均线上，20均线呈向上运行趋势，显示偏多信号。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓减少，偏多。

市场预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期走势：宏观情绪多变，预计铝价将震荡向上运行。

近期利多与利空因素

利多因素

1. 碳中和政策：控制产能扩张，有利于资源的优化配置和行业长期发展。
2. 俄乌地缘政治：影响俄铝供应，可能推高全球铝价。
3. 降息预期：降低融资成本，对金属市场形成支撑。

利空因素

1. 全球经济疲软：高铝价抑制下游消费，导致需求萎缩。
2. 铝材出口退税取消：不利于出口，对铝价形成压力。

数据汇总

现货价格

• 昨日上海现货：24,020元/吨，下跌20元。
• 今日上海现货：24,320元/吨，上涨300元。

库存情况

• LME库存：495,825吨，环比减少2000吨。
• SHFE库存（周）：180,543吨，环比增加35201吨。
• 社会库存：数据未明确，但图表显示库存变化趋势。

供需平衡

• 中国年度供需平衡表（铝，单位：万吨）：
  • 2018年：供需平衡为-47.6万吨
  • 2019年：供需平衡为-68.6万吨
  • 2020年：供需平衡为+1.3万吨
  • 2021年：供需平衡为-14.2万吨
  • 2022年：供需平衡为-29.98万吨
  • 2023年：供需平衡为-4.3万吨
  • 2024年：供需平衡为+15万吨

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝价格：图表显示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存：图表显示氧化铝库存变化。
• 铝棒库存：图表显示铝棒库存趋势。

供需平衡图（WBMS）

• 图表：显示全球铝供需平衡情况，反映市场整体供需关系。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。