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临汾益通天然气股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

临汾益通天然气股份有限公司（以下简称“公司”）是一家从事城镇燃气业务的企业，其主要业务包括燃气管网设计及技术服务、天然气供应、入户管道安装以及加气站运营等。公司成立于2004年4月13日，注册资本为7,000万元，注册地址位于侯马市文明路319号。公司主要为居民生活、城市供热、天然气汽车等提供燃气服务，并通过自有城市燃气管网进行输送。

主要观点与关键信息

公司基本信息

• 公司名称：临汾益通天然气股份有限公司
• 注册资本：7,000万元
• 注册地址：侯马市文明路319号
• 所属行业：燃气生产和供应业（D4500）及（D45）
• 主要业务：燃气供应、入户管道安装、加气站运营等

股权结构

• 控股股东为侯马市宽广贸易有限公司，持股比例为51.71%
• 实际控制人为裴本德，通过宽广贸易间接控制公司
• 公司股权结构稳定，主要股东包括裴本德家族成员及关联方

股东变化与增资情况

• 公司经历多次增资与股权转让，注册资本由300万元增至7,000万元
• 2014年9月，通盛集团将其股权部分转让给宽广贸易及裴本成等自然人
• 2015年3月，公司进行第三次增资，总股本增至7,000万股

财务状况

• 报告期内（2012年1月1日至2014年10月31日）公司财务状况如下：
  • 资产总计：3.25亿元（2014年10月31日）
  • 负债总计：2.83亿元（2014年10月31日）
  • 所有者权益合计：4,151.61万元（2014年10月31日）
  • 资产负债率：87.21%（2014年10月31日）
  • 每股净资产：1.19元（2014年10月31日）
  • 净利润：6,486,878.11元（2014年1-10月）

财务指标分析

• 毛利率：2014年1-10月为15.35%，其中燃气销售业务毛利率为11.21%，入户管道安装业务毛利率为79.27%
• 净资产收益率：2014年1-10月为15.20%，高于2013年的14.69%
• 应收账款周转率：2014年10月31日为217.55次，逐年增长
• 流动比率与速动比率：2014年1-10月分别为0.12倍与0.11倍，逐年下降，反映公司流动性较弱

主要风险提示

1. 自有房产未取得产权证：公司三座CNG加气站未取得房产证，实际控制人裴本德承诺承担相关损失。
2. 政府定价风险：天然气价格受政府指导和管制，若价格调整不及时可能影响公司利润。
3. 供应商单一风险：主要依赖山西天然气有限公司采购，若供应中断将影响业务。
4. 燃气经营资质风险：《燃气经营许可证》需定期续期，若未及时续期将影响经营。
5. 关联方资金依赖风险：截至2014年10月31日，应付关联方侯桂荣款项余额达11,098.65万元，占负债总额的39.21%，公司已通过增资逐步减少该依赖。
6. 自然灾害与安全事故风险：燃气管网可能受自然灾害或人为操作失误影响，导致泄漏、火灾等事故。
7. LNG项目折旧摊销影响盈利：LNG项目每年新增折旧摊销约1,635万元，若收益不达预期将影响公司业绩。
8. 家族控制风险：裴本德家族持股达98.90%，存在控制风险，公司已建立相关治理制度以防范风险。

重要业务与项目

• CNG加气站：公司拥有三座CNG加气站，分别为东高加气站、程王路加气站、合欢街加气站，均自建，尚未取得产权证。
• LNG项目：侯马生态工业园区煤层气液化项目预计2015年一季度投入运营，总投资3.27亿元，设计产能为日处理50万方煤层气，可生产液化天然气350吨/日，主要用于车用燃气和调峰气源。
• 燃气管网建设：公司通过自有管网向城市输送天然气，业务覆盖居民生活、城市供热及汽车加气。

与公开转让相关机构

• 主办券商：德邦证券有限责任公司
• 律师事务所：北京市中银律师事务所上海分所
• 会计师事务所：上会会计师事务所
• 评估机构：未明确提及，但有相关资产评估内容

总结

公司作为一家燃气企业，业务覆盖广泛，但面临诸多风险，包括产权、价格、供应商、资质、资金依赖、安全及家族控制等。尽管公司已通过一系列措施降低风险，如增资偿还股东借款、建立法人治理制度等，但其高资产负债率、对关联方资金的依赖、以及LNG项目带来的折旧摊销压力仍可能对公司经营造成影响。公司财务表现稳健，但与行业龙头相比仍有差距，需进一步提升盈利能力与资产流动性。