> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收+基金季报分析总结（2026年Q2） ## 核心内容概述 2026年第二季度，固收+基金规模继续扩大，总规模达到2.99万亿元，再创新高。产品数量为1487只，其中混合债券型二级基金是规模扩容的主要载体，季度规模增长超3000亿元，总体量达到2.26万亿元，成为固收+产品的核心品种。此外，中仓位固收+基金规模增长最多，显示出市场对中等风险收益比产品的偏好。 ## 主要观点 ### 1. 规模变动显著 - **总规模**：2026年Q2固收+基金总规模达到2.99万亿元，季度增长3736.60亿元，其中持营规模增长2254.72亿元，新发基金总规模达671.76亿元。 - **千亿级基金公司扩容**：2026年Q2，千亿级基金公司数量增至8家。 - **规模增长较快的基金公司**：汇添富、南方、鹏华基金旗下固收+基金规模增长较快，其中汇添富基金规模增长468.46亿元，南方基金增长416.99亿元，鹏华基金增长373.84亿元。 - **规模增长靠前的产品**：景顺长城景颐丰利A、易方达丰和A、汇添富多元收益A等产品规模增长显著，季度收益均超过10%，部分产品收益甚至超过50%。 ### 2. 新发产品市场回暖 - **发行数量**：2026年Q2，基金公司累计发行89只固收+基金。 - **首发规模**：首发规模合计761亿元，其中6月发行规模达到332亿元，为近两年单月最高。 - **新发规模靠前的基金公司**：南方基金、兴证全球基金、安信基金等公司新发规模较大，其中南方基金首发规模达107.90亿元，位列在管规模前20基金公司首位。 ### 3. 投资特征变化 - **权益市场分化**：2026年Q2，权益市场呈现K型分化，固收+基金普遍降低转债仓位，增加股票仓位。 - **科技板块配置增加**：固收+基金大幅增加科技板块配置，尤其是电子行业，科技板块在低、中、高、过高转债仓位基金中的占比分别为38.92%、40.09%、44.25%、53.20%。 - **周期板块减持**：周期板块配置比例下降，其中有色行业减持比例最高，达9%-14%。 - **基金公司配置差异**：景顺长城基金、华商基金等在行业配置上与全市场存在较大偏离。 ### 4. 业绩表现 - **收益与回撤**：2026年Q2，固收+基金的收益中位数为1.45%，最大回撤中位数为-1.62%。低、中、高仓位基金的收益中位数分别为1.15%、1.73%、3.04%。 - **绩优基金**：华商基金平均收益最高，代表产品为华商稳定增利；汇添富多元收益A、易方达丰和A、景顺长城景颐丰利A等产品表现优异。 ### 5. 投资者偏好 - **个人投资者偏好**：个人投资者偏好的固收+基金规模变化不一，博时恒乐A规模上升明显。 - **机构投资者偏好**：机构偏好的固收+基金规模变化不一，其中景顺长城景颐丰利A、鹏华双债加利A等产品规模上升较多。 ## 关键信息汇总 ### 1. 规模变化 - **总规模**：2.99万亿元，季度增长3736.60亿元。 - **持营规模**：增长2254.72亿元。 - **新发规模**：增长671.76亿元，其中6月为332亿元。 - **仓位类型**：中仓位基金规模增长最多，达1825.88亿元；低仓位增长712.57亿元；高仓位增长658.94亿元；过高转债仓位基金规模下降65.31亿元。 ### 2. 产品类型 - **混合债券型二级基金**：是固收+规模扩容的主要载体，季度规模增长超3000亿元，总体量达2.26万亿元。 - **灵活配置型基金与偏债混合型基金**：主要定位于中、低仓位，已公布持仓的新发基金大多属于此类。 ### 3. 基金公司表现 - **在管规模前20**：管理规模大多上升，汇添富、南方、鹏华基金增长最快。 - **代表基金经理**：王石千、朱凌昊、何一铖等管理的基金规模增长显著。 - **新发规模**：南方基金、兴证全球基金、安信基金等新发规模较大。 ### 4. 业绩表现 - **收益中位数**：1.45%，其中高仓位基金收益最高。 - **收益靠前的产品**：太平安元、华夏鼎沛、华商稳定增利、金鹰元丰等。 - **回撤**：最大回撤中位数为-1.62%，部分产品回撤较大。 ### 5. 行业配置 - **科技板块**：配置比例显著增加，尤其是电子行业，科技板块在低、中、高、过高转债仓位基金中的占比分别为38.92%、40.09%、44.25%、53.20%。 - **周期板块**：配置比例下降，其中有色行业减持比例最高。 - **基金公司配置差异**：景顺长城基金、华商基金等在行业配置上与市场存在较大偏离。 ## 结论 2026年Q2，固收+基金规模持续扩大，主要得益于混合债券型二级基金的扩容。市场偏好向中仓位和科技板块倾斜，基金公司之间的配置策略差异明显，部分基金公司如华商、南方、汇添富等表现出较强的市场适应能力与业绩表现。科技板块的配置比例显著提升，成为固收+基金的重要组成部分，而周期板块则面临较大减持压力。